黄金(AU)
- 日内观点:震荡偏弱
- 中期观点:震荡
- 参考观点:观望
- 核心逻辑:美国非农就业数据高于预期,美联储降息预期下降(年内降息3次概率由50%以上降至30%以下),推动美元走强,金价承压。上周五以来市场风险偏好走弱,黑色和有色板块承压,或因关税延期担忧;美股高位调整,短期黄金避险需求上升,给予金价支撑。预计金价震荡运行。
铜(CU)
- 日内观点:震荡偏强
- 中期观点:上涨
- 参考观点:短线看强
- 核心逻辑:上周下半周宏观氛围冷却,美降息预期下降叠加关税担忧上升,市场风险偏好回落,铜价高位回落。产业层面:
- 供应端:低加工费下多数冶炼厂亏损,叠加“反内卷”政策预期,电解铜产量将持续下降。
- 需求端:国内政策刺激下需求强劲,但进入需求淡季,铜价上涨至8万后下游观望采购意愿下降,需求边际下降。
- 库存:周一Mysteel电解铜库存周度上升。
- 技术关注:20日均线支撑。
- 结论:产业供需双强但边际双降,短线铜价看强。