格林大华期市早班车-白糖红枣（20250707）

核心观点与关键数据

白糖

• 行情复盘：SR509合约收盘价5769元/吨，SR601合约收盘价5598元/吨，均呈现震荡走势。
• 重要资讯：
  • 外盘ICE原糖和伦白糖均上涨。
  • 广西农田墒情适宜，Czarnikow预测2025/26榨季全球食糖供应盈余750万吨。
  • 巴西港口等待装运食糖船只数量增加，桑托斯港等待出口食糖量达265.32万吨。
  • 印度主季作物播种面积同比增长，降雨量高于长期平均值。
  • 郑商所白糖仓单减少，SR9-1价差收窄。
• 市场逻辑：外盘ICE原糖因假期休市，内盘郑糖横盘整理，补库需求释放，成交降温。高基差、低库存及进口预期压力下，国内糖市面临上下两难，需关注产销数据与外盘走势。
• 交易策略：保持观望，关注10000元/吨整数关口支撑，多单观望或部分平仓，期权可考虑卖出远月虚值看涨期权。

红枣

• 行情复盘：CJ509合约收盘价9425元/吨，CJ601合约收盘价10415元/吨，均大幅下挫。
• 重要资讯：
  • 样本点物理库存减少，但同比增加。
  • 河北和广东市场批发价格持平，广东如意坊市场到货车辆增加。
  • 郑商所红枣仓单增加，CJ9-1合约月间差扩大。
• 市场逻辑：红枣期价减仓下行，前期因头茬坐果不佳和二茬花高温预期推动价格，但近期天气降温减产预期减弱，最终坐果情况待两周后确认。技术层面由多转空，但新季开秤价博弈仍存，短期振幅加剧。
• 交易策略：关注10000元/吨整数关口支撑，多单观望或部分平仓，期权可考虑卖出远月虚值看涨期权。

研究结论

• 白糖：国内糖市面临上下两难，需关注内外盘走势及产销数据，短期保持观望。
• 红枣：短期振幅加剧，多空双方需控制仓位，关注关键支撑位，期权策略可考虑卖出远月虚值看涨期权。