盘面回顾与产业表现
本周锌价宽幅震荡,报收22410元/吨。国内七地锌锭库存为8.24万吨(历史低位),LME库存降至11.23万吨,锌精矿港口库存33.4万吨(环比降1.2万吨)。锌精矿TC小幅上涨3800元/金属吨,进口TC为66.25美元/干吨。产业链整体保持稳定。
核心逻辑分析
锌价受宏观影响呈现多空分歧,跟随有色板块震荡。供给端:锌矿进口持续上涨,冶炼厂开工率强势,TC上涨,利润修复稳定,整体供给宽松。需求端:下游开工率环比下降,受消费淡季和高锌价影响,需求偏弱势。库存方面:受高锌价影响,国内库存累库,短期偏震荡,但冶炼厂复工与需求较弱将缓慢推高库存。
研究结论与操作建议
短期内建议保持观望,除供给端扰动外,基本面变化不大。操作策略:锌价达22500上方时,可做保守卖权;达22700以上时,可进行单边操作,整体逢高沽空。