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投资策略专题：深海科技：贯穿下半年的强主题机会

2025-07-05 韦冀星开源证券江边的鸟

核心观点：深海科技是“底线思维”下政策确定性的交集，是“集中精力办好自己的事”和“对美出口归零”对冲策略的核心，也是国内扩大内需、科技创新和对外出海的三大维度交汇点。
政策地位：深海科技被首次写入2025年政府工作报告，与商业航天、低空经济并列列为国家未来产业发展重点，进一步夯实了海洋经济的政策地位。深海科技作为新质生产力的重要组成部分，正成为推动海洋经济转型升级的关键力量，标志着我国海洋经济进入第二轮顶层设计阶段。
产业链布局：
- 上游：主要包括耐高压、耐腐蚀的原材料和零部件，以及能源与动力系统。目前我国深海材料焊接技术和零部件国产化水平仍有较大发展空间。
- 中游：核心是“装备+系统+部署能力”的工业化组合，涵盖深海探测、装备制造、工程建设、系统集成等环节。智能机械臂技术和高端深海装备制造、智能化系统集成等领域是未来技术发展的重心。
- 下游：包括深海资源开发、深海能源利用、海洋观测、深海数智化、国防与安全等。深海油气开采和深海安防相对成熟，而天然气水合物商业化开发、海洋可再生能源利用、深海碳汇、深海数智化等领域仍处于起步或布局阶段。
关键数据：
- 2024年全年对美出口5246亿美元。
- 截至2024年末，全国城镇常住人口达94350万人，城镇化率升至67%，接近欧美国家普遍达到的70%城镇化率阈值。
- 中国海洋经济总量已破10万亿元。
研究结论：深海科技有望在“十五五”规划中进一步被提级为战略性重点领域，成为新一轮科技革命和产业变革中的顶层驱动因素。未来在军民融合、国产替代方向上有较大发展空间。
风险提示：政策超预期变动；产业发展和政策出台及落地不及预期。