2025年7月基金投资策略：美元走弱、市场重塑，该如何做资产配置

当前全球经济面临多重挑战，包括美国政策不确定性、区域主义、通胀、债务压力和资产估值结构化风险等。美元持续贬值，欧洲和新兴市场受到资本青睐，黄金等贵金属资产大幅上涨，表明全球市场正在重塑。应对当前市场环境，应立足确定性，在高安全垫基础上进行资产配置。

2025年7月基金配置可关注以下方向：

1. 海外：政治动荡、债务承压，权益与固收市场重塑。
2. 国内：政策支持、消费创新，经济内循环动能加强。
3. 商品：地缘问题与避险情绪，可能继续主导原油和黄金交易逻辑。

核心观点：

• 全球经济脆弱性逐渐显现，多重挑战仍在发酵。
• 美元资产吸引力下降，资金流向欧洲、新兴市场和贵金属资产。
• 中国等新兴市场受到国际投资关注，国内经济展现韧性。

关键数据：

• 2025年6月，MSCI全球收益率4.01%，新兴市场6.15%，发达市场表现略好。
• 国内市场表现强劲，中证全指收益率3.13%，成长股涨幅4.87%。
• 5月，国内社零总额同比增长6.4%，消费数据亮眼。
• 5月，我国出口额同比增长6.3%，机电产品出口增长9.3%。
• A股主要指数PE分位数处于历史低位，股债收益比处于高位。

研究结论：

• 国内创新科技估值具有吸引力，A股安全边际和长期性价比高。
• 国内消费基本面改善，政策支持消费市场潜力巨大。
• 债市整体保持稳健，但需降低收益预期，中短久期品种性价比更高。
• 信用利差走阔概率降低，适当信用下沉可提高组合收益。
• 海外资产配置不确定性增加，关注边际变化带来的预期影响。
• 黄金作为抗通胀资产，中长期表现可期，但短期波动加大。
• 原油价格受供需两端因素影响，地缘政治或成为重要变数。

配置建议：

• 权益基金：核心配置稳健为主，关注业绩确定性高、利润高、分红高的主题方向；机会配置关注政策落地、信心驱动和科技赋能方向。
• 固定收益基金：久期选择中短品种，品种选择金融债、利率债为主的品种，风险承受力允许下可适当信用下沉。
• QDII基金：权益QDII关注估值相对便宜或政策环境有利的资产；商品QDII原油基金需谨慎，黄金基金关注需求和情绪共同作用。