金工ETF点评：跨境ETF单日净流入23.65亿元，钢铁、建材拥挤度急速拉升

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流出26亿元，净流入TOP3为科创50ETF（+6.49亿元）、中证1000ETF（+4.63亿元）、中证500ETF华夏（+4.51亿元）；净流出TOP3为A500指数ETF（-8.90亿元）、上证50ETF（-6.51亿元）、沪深300ETF（-6.07亿元）。
• 行业主题ETF：单日净流入43.42亿元，净流入TOP3为半导体ETF（+5.11亿元）、光伏ETF（+4.61亿元）、科创芯片ETF（+4.36亿元）；净流出TOP3为稀土ETF（-0.86亿元）、银行ETF（-0.49亿元）、医疗ETF（-0.44亿元）。
• 风格策略ETF：单日净流出2.54亿元，净流入TOP3为红利低波50ETF（+1.06亿元）、红利低波ETF（+1.02亿元）、300成长ETF（+0.21亿元）；净流出TOP3为红利ETF（-1.85亿元）、中证红利ETF（-0.79亿元）、现金流ETF（-0.58亿元）。
• 跨境ETF：单日净流入23.65亿元，净流入TOP3为港股通创新药ETF（+6.51亿元）、港股通互联网ETF（+4.99亿元）、港股创新药ETF（+3.44亿元）；净流出TOP3为港股红利ETF博时（-0.49亿元）、道琼斯ETF（-0.41亿元）、恒生医疗ETF（-0.26亿元）。

二、行业拥挤度监测

• 申万一级行业指数拥挤度：国防军工、轻工制造、电力设备拥挤度靠前，食品饮料、煤炭、建筑装饰拥挤度较低，建议关注钢铁、建材单日拥挤度变动较大。
• 主力资金流动：前一交易日流入电力设备、农林牧渔、食品饮料，流出计算机、电子、国防军工；近三交易日增配有色、农林牧渔、钢铁，减配计算机、电子、通信。

三、ETF产品关注信号

• 溢价率Z-score模型显示存在潜在套利机会的标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告基于公开历史数据及量化模型，不构成投资建议。