黄金：非农表现超预期 白银：继续冲高

黄金：非农表现超预期

核心观点：美国非农就业报告意外强劲，市场放弃7月降息押注，对黄金形成压力。同时，中国加强治理光伏业低价无序竞争，香港金管局一天内两度买入港元，日本30年期国债拍卖需求强劲，均对贵金属市场产生一定支撑。

关键数据：

• 黄金：沪金2508合约收盘价7758.9元/千克，日涨幅0.67%；Comex黄金2508合约收盘价3336.00美元/盎司，日跌幅0.97%。
• 白银：沪银2508合约收盘价8944.24元/千克，日涨幅0.67%；Comex白银2508合约收盘价37.04美元/盎司，日涨幅0.68%。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓较前日变动-947.66，SLV白银ETF持仓较前日变动14,868.74。
• 价差：黄金T+D对伦敦金价差392.97，白银T+D对AG2506价差105，沪金2506合约对2512合约价差#N/A，沪银2502合约对2504合约价差-8,007。

研究结论：

• 黄金：趋势强度-1，偏弱。非农数据超预期削弱降息预期，但全球经济压力及避险需求仍提供支撑，短期承压但中长期仍具配置价值。
• 白银：趋势强度1，偏强。工业需求回升叠加避险情绪，价格继续冲高，但需关注美联储政策转向及库存变化。

宏观新闻：美国财长贝森特称若美联储不降息，9月降幅或更大；日本30年期国债拍卖需求创2月以来新高，显示日元资产吸引力提升。