钢材市场
- 市场预期：市场预期较弱，钢价震荡运行。
- 供需与逻辑：钢材进入传统消费淡季，产量小幅上升，库存小幅去库，整体略好于季节性预期。螺纹钢现货成交一般，库存持续去库，对价格形成支撑；板材供需两旺，制造业发展乐观支撑价格；国内低价优势下，出口钢材韧性较强。宏观情绪好转，价格维持稳定。后续关注供给侧政策、季节性需求变化。
- 策略：单边中性，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险：宏观政策、关税政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
铁矿市场
- 市场分析：铁矿石期货价格震荡下行，现货价格小幅下跌，市场交投情绪一般，钢厂按需补库。到港量受海漂量增长影响回落，但整体供给回升；港口库存环比下滑，但累库预期存在。铁水产量高位，消费韧性尚可。短期矿价反弹高度有限，长期供需偏宽松。
- 策略：反弹择机套保。
- 风险：宏观政策、铁水产量、钢厂利润及检修、海外发运情况。
双焦市场
- 市场分析：双焦期货市场震荡下行，焦炭和焦煤期货价格下跌，进口煤市场交投活跃度降低。焦企利润持续收缩，第四轮提降已落地，供应预计进一步下滑；需求端受环保制约，钢材消费淡季需求减弱。库存有所去化，供需状况相对健康。焦煤供应将维持宽松格局。
- 策略：焦煤震荡，焦炭震荡。
- 风险：宏观政策、铁水产量、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险。
动力煤市场
- 市场分析：安全月结束后煤矿恢复生产，产能供应和产量增加，高温天气增多，贸易商看涨情绪或持续存在。港口去库效果明显，市场情绪向好，成交价格重心上移。进口煤市场维稳，中低卡煤种性价比突出，澳煤运输受限，高卡进口煤报价坚挺。
- 需求与逻辑：供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。
- 策略：无。
- 风险：非电煤消费和补库情况。
