黑色商品日报（2025 年 7 月 1 日）

一、研究观点

• 螺纹钢：盘面窄幅整理，库存小幅回升但矛盾不强，钢厂淡季转产明显，出口接单强劲，预计短期低位整理。
• 铁矿石：主力合约冲高回落，全球发运量小幅降低，高炉开工率持平，库存增加，预计窄幅震荡。
• 焦煤：主力合约下跌，环保督察结束预期宽松，下游补库支撑，钢厂盈利好转但按需采购，预计震荡运行。
• 焦炭：主力合约下跌，原料成本压力加大，部分焦企减产，钢厂采购回升，预计震荡运行。
• 锰硅：主力合约震荡走弱，产量环比回升，需求同比下降，港口锰矿价格上移，预计低位震荡。
• 硅铁：主力合约震荡走弱，产量环比持稳，需求回升但处于低位，供需双低，预计区间震荡。

二、日度数据监

• 提供了各品种合约价差、基差、现货价格的最新环比数据。
• 列出了卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、双硅差等关键指标。

三、图表分析

• 主力合约价格：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁的主力合约收盘价走势图。
• 主力合约基差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石（PB粉）、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁的基差走势图。
• 跨期合约价差：展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁的10-1月和01-05合约价差走势图。
• 跨品种合约价差：展示了卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差等指标的走势图。
• 螺纹钢利润：展示了螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润的走势图。

四、研究结论

• 黑色板块整体走势分化，合金偏弱，钢厂利润有所好转但成本压力加大。
• 短期各品种预计震荡运行，关注黑色板块整体走势和供需变化。