步科股份是一家深耕工业自动化的核心部件领军企业，以机器人为核心进行“1+N”战略布局。公司拥有完整的产品线，涵盖人机界面、PLC、伺服系统等，广泛应用于机器人、医疗设备等领域。近年来，公司积极拓展机器人领域，已成为移动机器人低压伺服领域领先企业，且在协作机器人领域也占据国产Top2地位。
受益于人口负增长和老龄化趋势，工业自动化需求持续提升。公司在移动机器人伺服领域优势显著，2024年伺服模组销量同比增长118.5%。无框力矩电机是协作机器人核心部件，公司已累计出货超5万台，2024年销量同比增长69.6%。此外，公司已获得人形机器人领域小批量订单，并积极研发新一代无框力矩电机，有望在2025年量产。
公司人机界面产品位居国产品牌前列，受益于国产化替代趋势，2024年销量同比增长6.4%。公司技术储备充足，2024年HMI销量同比回升。
预计公司未来业绩将实现快速增长，2025E-2027E年营业收入分别为6.9/8.6/10.8亿元，归母净利润分别为0.9/1/1.2亿元。首次覆盖给予“推荐”评级。
