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脑机接口行业点评：Neuralink发布会公布三年计划，关注脑机接口进展

信息技术 2025-06-30 马天诣,朱正卿民生证券 ζޓއއKun

事件概述：Neuralink于6月28日召开线上发布会，公布脑机接口最新进展，展示4名脊髓损伤患者与3名肌萎缩侧索硬化症患者的设备试用情况，平均每周使用时长约50小时，峰值超100小时。其中一位患者已通过脑机接口实现用意念控制光标、输入文字、浏览网页等操作。
未来三年计划：Neuralink完成6.5亿美元E轮融资后，公布未来三年发展计划：
- 2025年Q4：在言语皮层植入设备，解码有意识词语并转换为语音。
- 2026年：增加电极数量至3000个，让首位“盲视”参与者重获视觉。
- 2027年：增加通道数量至10000个，实现多设备植入（运动皮层、言语皮层或视觉皮层）。
- 2028年：每个植入物超过25000个通道，实现多植入物、访问大脑任何部分，治疗精神疾病、疼痛等，并与AI集成。马斯克宣称2028年实现人类大脑与AI全面集成。
行业市场分析：
- 市场规模：据前瞻产业研究院，2025年至2029年全球脑机接口市场规模年复合增长率25.22%，2029年达76.3亿美元。麦肯锡测算，严肃医疗应用潜在规模150亿—850亿美元，消费医疗应用250亿—600亿美元。
- 中国发展：截至2024年底，我国脑机接口产业累计发明专利和实用新型专利超2000项，政策支持下正由基础研究向临床应用转化。
投资建议：重视脑机接口研发进程关键拐点，标杆企业技术落地预期明确，行业有望进入高速成长期。建议关注医疗场景落地的企业，如三博脑科、诚益通、岩山科技等。
风险提示：技术发展不及预期、伦理及道德风险、落地场景不及预期。