核心观点与关键数据
期货市场：
- JM主力合约收盘价825.00元/吨，下跌22.50元/吨；J主力合约收盘价1404.00元/吨，下跌17.50元/吨。
- JM期货合约持仓量742353手，减少13482手；J期货合约持仓量57138手，减少2054手。
- 焦煤前20名合约净持仓-29434手，增加676手；焦炭前20名合约净持仓-3038手，减少274手。
- JM1-9月合约价差36.00元/吨，减少6.50元/吨；J1-9月合约价差38.50元/吨，减少1.50元/吨。
- 焦煤仓单0张，焦炭仓单90张。
现货市场：
- 俄罗斯主焦煤远期现货（CFR）115.00美元/湿吨，持平。
- 日照港准一级冶金焦1220.00元/吨，持平。
- 京唐港澳大利亚进口主焦煤1230.00元/吨，上涨20.00元/吨。
- 天津港一级冶金焦1320.00元/吨，持平。
- JM主力合约基差105.00元/吨，上涨22.50元/吨；J主力合约基差-14.00元/吨，上涨17.50元/吨。
- 内蒙古乌海产焦煤出厂价930.00元/吨，持平。
上游情况：
- 110家洗煤厂原煤库存321.28万吨，减少5.08万吨；精煤库存231.87万吨，减少5.52万吨。
- 110家洗煤厂开工率59.10%，下降2.24个百分点。
- 原煤产量40328.40万吨，增加1397.80万吨。
- 煤及褐煤进口量3604.00万吨，减少179.00万吨。
- 523家炼焦煤矿山原煤日均产量185.00万吨，减少4.50万吨。
产业情况：
- 16个港口进口焦煤库存495.12万吨，减少28.85万吨。
- 焦炭18个港口库存251.89万吨，减少4.32万吨。
- 独立焦企全样本炼焦煤总库存808.98万吨，增加13.19万吨；焦炭库存113.03万吨，减少2.55万吨。
- 全国247家钢厂炼焦煤库存781.21万吨，增加6.55万吨；焦炭库存627.75万吨，减少6.45万吨。
- 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.39天，增加0.10天；钢厂焦炭可用天数11.22天，减少0.20天。
- 炼焦煤进口量738.69万吨，减少150.65万吨。
- 焦炭及半焦炭出口量68.00万吨，增加13.00万吨。
- 独立焦企产能利用率73.35%，下降0.22个百分点。
- 独立焦化厂吨焦盈利-46.00元/吨，减少23.00元/吨。
- 焦炭产量4237.60万吨，增加77.60万吨。
下游情况：
- 全国247家钢厂高炉开工率83.84%，持平。
- 247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.85%，增加0.04个百分点。
- 粗钢产量8654.50万吨，增加52.60万吨。
行业消息：
- 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第二季度例会，建议加大货币政策调控强度。
- 宝钢股份完成受让股权+增资方式获得马钢有限49%股权。
- 浙江国际大宗商品交易中心正式揭牌，拓展大宗商品交易品类。
- 特朗普叫停与加拿大的贸易对话，并威胁对加拿大商品加征关税。
研究结论：
- 焦煤2509合约震荡运行，关注煤矿端开工情况及山西煤矿供应恢复。
- 焦炭2509合约震荡运行，关注6月安全生产月后续煤矿端开工情况及铁水产量高位运行。
- 独立焦化厂吨焦亏损46元/吨，利润压力较大。
- 宏观政策及国际贸易局势需持续关注。
