宏观方面,5月消费数据超预期,但投资端依然疲软,商品房销售和新开工面积持续下降。炉料方面,焦煤减产焦炭提降,但库存消化压力仍存,价格上行承压。铁矿供应宽松,年中发运冲量。钢材需求随南方入梅及高温进入淡季,螺纹去库放缓,铁水高位供应压力显现。上周铁水环比增加,钢材表观消费环比上升,库存下降。核心观点:钢材需求预期走弱,炉料供应宽松,预计钢价短期震荡运行,价格上行乏力。