方正中期玻璃纯碱产业链周度策略

玻璃

• 现货市场：上周国内浮法玻璃市场成交环比好转，但价格僵持偏稳，市场对涨价接受度一般。华北、华东部分小幅探涨，但中下游接受度不足；西南区域价格重心下移，南方供需矛盾大于北方。
• 供应情况：上周产能略增，全国浮法玻璃在产220条，日熔量157455吨，产能利用率81.24%。
• 需求情况：市场需求维持淡稳，加工厂开工率一般，交投氛围不温不火，华北市场贸易商存补库需求，但整体仍按需采购。
• 库存情况：上周重点监测省份库存减少152万重量箱，降幅2.51%，库存天数约29.96天。
• 行业利润：梅雨季节利润承压，潜在供应充足，若利润改善可能激发更多冷修产线。
• 市场分析：高库存压力下，短线反弹空间有限，主力合约围绕1000元关口震荡；建议多配玻璃空配螺纹，下方支撑900-950，上方压力1050-1100。

纯碱

• 现货市场：上周国内纯碱市场弱势运行，厂家出货情况一般。
• 供应情况：上周纯碱产量71.68万吨，较前一周下降3.69万吨，近期先增后减。
• 需求情况：浮法玻璃日熔量稳中略升，光伏玻璃产能减量，重碱需求下滑，轻碱需求预期承压。
• 库存情况：上周国内纯碱厂家总库存176.69万吨，较前一周增加4.02万吨，涨幅2.33%；轻质纯碱下降，重质纯碱增加。
• 行业利润：天然碱利润有足够安全边际，合成碱利润快速回落至成本线附近。
• 市场分析：需求预期趋弱，供应高位，库存持续高位上扬，生产及贸易企业选择降价出货及期货卖出套保；建议普通投资者继续持有空单，生产及贸易企业灵活调整卖保头寸，下方支撑1100-1120，上方压力1250-1300。