期货｜支撑变为压力，关注能否再次突破

核心观点

• 国债期货技术分析：10年国债期货本周转为调整，109.09-109.1由支撑转为压力，关注能否重新突破。本周二T2509向下跌破109.09-109.1附近支撑，短线进入调整，若无法突破该位置，可能延续调整。
• 国债期货数据跟踪：本周国债期货全线下行，成交活跃度整体回升。各期限国债期货2509合约日均成交较上周不同程度回升，仅2年期主力合约成交小幅下滑，10年、30年期成交显著放量。从成交量/持仓量来看，2年、5年期持平前值，10年、30年期回升。截至6月27日，国债期货2509合约持仓量整体回落、仅5年期上升，10年期持仓量显著下滑。
• 正套策略价值：2509合约CTD净基差整体上行，IRR整体回落、TF2509上行，本周2年、5年、10年IRR均在1.85%以上，5年期在1.9%以上，正套策略仍然具备参与价值。

研究结论

• 109.09-109.1附近压力位成为关键，突破前可能延续调整。
• 国债期货成交活跃度回升，持仓量整体回落，10年期持仓量显著下滑。
• 正套策略仍有参与价值，2年、5年、10年IRR均在1.85%以上。

风险提示

• 技术分析存在不确定性。
• 市场走势存在不确定性。
• 部分点位估算可能有误差。