国内市场方面，A股市场震荡整固，通信传媒行业领涨。金融科技行业表现较好，软件半导体行业震荡上行。经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入，形成显著的托底力量。美联储6月议息会议维持利率不变，降息路径仍存不确定性。中东局势紧张态势降温，短期市场避险情绪有所回落。预计短期市场以稳步震荡上行为主。
行业方面，券商板块5月分化反弹，板块平均P/B的震荡区间为1.294-1.372倍。影响上市券商5月月度经营业绩的核心市场要素包括权益市场波动、成交下滑、两融余额趋于稳定、股权及债权融资规模回落等。预计6月券商板块整体经营业绩环比将实现一定幅度的增长。投资建议关注龙头类、个股估值明显低于板块平均估值、财富管理业务较为突出以及权益投资经营较为深入的三类上市券商。
机器人行业复苏持续，AIDC建设配套设备需求快速增长。6月中信机械板块上涨1.79%，跑赢沪深300指数。行业观点认为，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头值得关注。短期市场风险偏好有提升，利好成长板块投资。前期调整的人形机器人、AIDC等主题有望逐步提振。
6月游戏版号数量新高，关注暑期档文化消费需求。传媒板块上涨6.54%，跑赢主要指数。基本面与政策面共振，AI有望提振估值。国内游戏产业的市场需求稳固，景气度高，政策环境明显宽松。产品周期带动下国内游戏公司业绩逐渐释放。AI技术在游戏产业的应用已经较为明朗，AI原生游戏将带动游戏行业价值重估。IP衍生品市场崛起，文化新消费市场持续旺盛。教材教辅需求稳固，高股息标的长期收益优异。影视方面，暑期档即将拉开帷幕，建议关注影片的票房表现以及对Q3影视板块业绩的影响。
畜禽价格低迷，宠物食品618消费表现亮眼。农林牧渔行业5月表现强于对标指数。生猪价格环比由涨转跌，白羽鸡价格企稳反弹。宠物食品出口势头良好，相关上市公司有望持续受益。
产销量同环比双增，出口势头良好。汽车行业延续良好态势，5月产销量同环比双增，出口继续保持同环比双增。乘用车产销量同环比双增，自主品牌乘用车销量市场份额提升。商用车产量增长销量下滑，市场有待恢复。新能源汽车产销快速增长，渗透率进一步提升。
行业半年度策略方面，给予行业强于大市的投资评级。下半年继续看好国产替代、AI技术的深入应用和智能算力需求的释放给企业带来的发展机会。重点关注国产替代、人工智能、算力建设等方向。推荐个股包括华大九天、中科曙光、中控技术、金山办公、科大讯飞、润泽科技等。
风险提示：政策落实进度不及预期、内需恢复不及预期、贸易摩擦加剧等。
