中汽股份机构调研纪要

中汽股份是中国汽车技术服务行业的领军企业，核心业务为汽车场地试验技术服务，主要客户包括汽车整车企业、底盘部件系统企业、轮胎企业和检测机构等。公司已建成国内乃至亚洲规模最大的第三方汽车试验场，总投资20亿元人民币，试验道路总长超过60公里。

核心业务与布局
中汽股份坚持“专业、安全、高效、保密”的管理理念，高效覆盖华东乃至全国客户。公司正积极评估全国其他潜力区域的布局机会，计划构建覆盖更广、能力更强的全国性测试验证服务网络，以支撑中国汽车产业高质量发展。

业绩增长驱动因素
公司业绩增长的核心驱动因素包括：

1. 国内自主品牌汽车市场持续扩张带来的测试验证需求；
2. 整车厂多品牌战略深化导致的差异化研发测试需求增加；
3. 中国汽车出口量持续攀升，催生国内外多样化法规与标准测试需求；
4. 新能源与智能网联技术快速发展，催生大量前沿技术测试验证需求；
5. 政策法规要求升级，推动产业链加大研发投入与验证力度。

增长路径
公司实现可持续增长的核心路径包括：

1. 持续丰富与升级测试场景能力，如新投入使用的湿圆环湿操控测试道路和智能网联汽车试验场；
2. 打造“一站式”技术服务能力，为客户提供贯穿研发验证全流程的解决方案。

行业竞争与客户结构
国内主要检测机构包括天津检验中心、长春检验中心等，绝大部分为中央企业或国有企业。检测机构收入来源已从过去的强制性检验转向企业委托的研发测试需求。中汽中心及其关联企业是公司的重要客户，2024年相关业务占公司年度营业收入比例约18%。

智能网联业务

1. 长三角（盐城）智能网联汽车试验场为募投项目，实际效益受宏观经济环境等因素影响，产能释放需要时间周期；
2. 公司已与多家客户签订智能网联试验场业务合同，相关业务正处于爬坡阶段；
3. 智能网联汽车测试周期动态且差异化，公司致力于缩短客户研发周期；
4. 收费模式包括按试验时间或里程收费，以及项目制收费。

仿真测试
仿真测试在车辆开发过程中扮演重要角色，能够提前介入解决实际道路测试难以实现的复杂场景和边缘案例，优势在于构建真实道路环境中难以复现的场景，加速产品开发进程并提高产品质量与安全性。