铝锭：基本面博弈 铝价区间运行

核心观点与关键数据

• 建筑钢材产量影响：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修，预计影响总产量74.1万吨；安徽省6家钢厂停产，日度影响产量约1.62万吨。
• 房地产市场数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。
• 成材市场表现：成材价格震荡下行，创近期新低，供需双弱，市场情绪悲观，价格重心持续下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。

研究结论

• 成材市场：预计震荡整理运行，关注宏观政策和下游需求情况。
• 铝锭市场：昨日铝价区间运行，受地缘政治缓和及美联储降息预期影响，美元走弱。国内基本面显示，铝土矿到港量减少，几内亚雨季影响逐步显现；下游铝加工开工率下降，电解铝库存去库幅度减弱，铝水比例高位，铸锭量偏紧。
• 短期预测：铝价预计区间运行，低库存和铝水比例走高提供支撑，但库存走势反复、矿石价格受雨季影响、需求端淡季压力限制上行空间。

后续关注/风险因素

• 宏观政策：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展。
• 铝锭市场：关注矿端复产情况、消费释放情况。