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原油日报：EIA商业原油库存延续大幅下降

2025-06-26 潘翔,康远宁华泰期货向向

核心观点与关键数据

市场要闻与重要数据：
- 纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨0.85%，收于每桶64.92美元；伦敦布伦特原油期货价格上涨0.80%，收于每桶67.68美元；SC原油主力合约下跌0.77%，报505元/桶。
- 阿联酋富查伊拉港成品油库存上涨3.8%，其中燃料油库存飙升22%，轻质馏分油库存减少133.2万桶，中质馏分油库存增加15.1万桶，重质残渣燃料油库存增加188.2万桶。
- 巴西将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%，汽油中乙醇强制掺混比例从27%上调至30%。
- 美国至6月20日当周EIA原油库存下降583.6万桶，预期-79.7万桶，前值-1147.3万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存下降46.4万桶，前值-99.5万桶；商业原油进口增加44.0万桶/日至594.4万桶/日。
- 美国总统特朗普表示，美国与伊朗下周将举行会谈，以色列与伊朗的军事冲突可能再次爆发，但美国不依赖以色列情报且不会接管石油。
投资逻辑：
- 近期美国商业原油库存大幅下降，主要因产量增长放缓、炼厂高开工业及净进口下降，尤其是加拿大山火导致供应缩减，山火结束后加拿大管道进口量有望回升，去库可能放缓。
- 中期看，美国原油产量见顶，供应端难有实质性增量，北美供应主要依赖加拿大油砂产能增长。
策略与风险：
- 短期油价震荡筑底，暂时观望；中期空头配置。
- 下行风险：欧佩克增产节奏加快，宏观黑天鹅事件。
- 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。