苯乙烯日报：港口库存继续累积

核心观点与关键数据

• 纯苯市场：港口库存继续累积，纯苯CFR中国加工费上涨，美韩价差收窄，华东纯苯现货-M2价差走弱。
• 苯乙烯市场：主力基差略有下降，非一体化生产利润预期压缩，华东港口及商业库存增加，开工率上升至近3年高位。
• 下游硬胶：EPS、PS、ABS生产利润均下降，开工率季节性低位。

市场分析

• 纯苯：国产开工率高位，下游CPL及苯胺开工偏低，韩国发往中国压力大，港口库存上升压制加工费。
• 苯乙烯：港口库存回升，工厂库存累库，基差坚挺，盘面贴水现货较深，PS及ABS库存压力存，开工不佳。

策略与风险

• 策略：中性。
• 风险：伊朗地缘冲突反复，油价大幅波动。

关键数据

• 纯苯：港口库存17.10万吨（+1.80万吨），CFR中国加工费161美元/吨（+12美元/吨），FOB韩国加工费147美元/吨（+16美元/吨），美韩价差53.6美元/吨（-5.2美元/吨），华东现货-M2价差-35元/吨（-5元/吨）。
• 苯乙烯：主力基差582元/吨（-7元/吨），非一体化生产利润264元/吨（+100元/吨），华东港口库存85000吨（+18700吨），商业库存66300吨（+21300吨），开工率79.0%（+5.2%）。
• 下游硬胶：EPS开工率53.63%（-1.84%），生产利润299元/吨（-164元/吨）；PS开工率58.70%（+0.40%），生产利润-401元/吨（-64元/吨）；ABS开工率63.97%（-0.11%），生产利润256元/吨（-99元/吨）。