PVC
- 资金流向：6月20日收盘，PVC期货资金整体流出3484.00万元。
- 行情复盘：主力合约收涨0.29%至4903.0元，现货市场温和上涨，华东市场偏强整理，报价涨幅20-40元，实际成交有限，电石法5型主流报价4700-4800元/吨。
- 背景分析：上周开工率76.8%(-0.6%)，结束两连增，电石法开工率超8成，乙烯检修较多。近期检修计划调整不多，存量供应偏高。7月份有110万吨装置投产预期，市场压力较大。
- 核心逻辑：供应水平偏高，7月投产压力大；库存方面，社会库53.1万吨(-0.8万吨)，供应变化不大，但实物库存历史同期高位，厂家可售库存-19.0万吨(+0.3万吨)，预售减弱；海外出口量价走弱，印度反倾销听证会未消息，市场观望；南方降雨下游订单减少；成本端电石上调100元/吨，外采电石法PVC平衡成本折华东4500元/吨。
- 研究结论：外部因素扰动导致空头避险情绪增加，基本面供需明显走弱，后市或震荡，逢高空思路。
聚乙烯
- 行情复盘：L2509合约收于7418元/吨(+124元/吨)，持仓47.6万手(-1.0万手)。薄膜现货华东低压7984元/吨，高压9747元/吨，华北线性7486元/吨。
- 产能利用率：由78.05%涨至78.19%。
- 核心逻辑：成本端伊朗和以色列冲突升级，油价上涨支撑PE价格。检修装置重启增加供应损失，但供应压力减小。传统淡季下游拿货积极性不高，消化低价库存为主，供需矛盾存在，但成本支撑强。
- 研究结论：预计聚乙烯震荡。
聚丙烯
- 行情复盘：PP2509合约收于7214元/吨(+107元/吨)，持仓47.7万手(+2.2万手)。拉丝现货华东7204元/吨，华北7169元/吨，华南7311元/吨，西北7054元/吨，美金930美元/吨。
- 产能利用率：由78.89%上涨至80.45%。
- 核心逻辑：地缘冲突升级油价上涨，成本端支撑。部分检修装置重启增加供给压力，下游订单跟进不足，交投氛围冷清。
- 研究结论：预计聚丙烯震荡。
