银行理财周度跟踪：资金面宽松，银行理财产品收益维持回升

要闻提炼

1. 行业动态

   • 公募基金与银行理财行业竞争分化，产品低波化特征显著，面临收益中枢下行与居民需求升级的双重挑战。
   • 招银理财总裁由董方接任，前任钟文岳回归招商基金，两任总裁均来自招行体系。
   • 中银理财新增2只个人养老金理财产品，总数达35只。
   • 多家公司降费，兴银理财某款产品管理费降至0.01%，引发管理费“地板价”讨论。

2. 收益率表现

   • 现金管理类产品近7日年化收益率1.41%，环比下行2BP；货币型基金1.30%，环比上行1BP；两者收益差环比回落3BP。
   • 各期限纯固收和固收+产品年化收益率普遍环比回升，利率债收益率小幅震荡下行，信用利差进入历史低位区间，环比持平。
   • 长期限产品收益率高于短期限产品，对利率波动更敏感。

3. 破净率跟踪

   • 上周银行理财产品破净率0.93%，环比上升3BP，仍处于低位；信用利差环比持平。
   • 破净率与信用利差呈正相关，但存在滞后性，需关注后续信用利差走势，若持续走扩，破净率或承压上行。

4. 风险提示

   • 数据可能不完全，仅反映趋势；业绩比较基准及过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。