贵金属有色早报：金价承压运行

品种观点参考

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 品种：黄金（AU）、镍（NI）

黄金（AU）

• 短期观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：短线看弱
• 核心逻辑：
  • 伊以冲突后市场氛围回暖，金价冲高回落，美股反弹，原油未持续上行，显示市场认为中东局势可控。
  • 美联储议息会议鹰派，点阵图显示今年降息两次共50基点，但维持利率不变的委员从4人增至7人。
  • 6月上旬中美会议不及预期，通胀低于预期，美联储降息预期升温，美元指数创3年新低。
  • 多重利好下，纽约金未突破二季度震荡区间，上方阻力较大。
  • 中长线，美国关税政策放松后风险偏好回升，若中东局势可控，三季度金价或承压。

镍（NI）

• 短期观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：短线看弱
• 核心逻辑：
  • 基本面：
    • 菲律宾降雨影响发运，印尼PKRB审批缓慢使矿价维持强势。
    • 下游不锈钢弱势运行，负反馈压缩镍铁炼厂利润。
    • 库存内外分化，国内持续去库，海外持续累库。
  • 短期有色回落，镍前期较弱但下跌有限。
  • 技术上，短期主力期价触底回升，关注12万一线技术压力。