ETF主观配置策略月报（五）：重回泛科技

策略月评20250619 重回泛科技——ETF主观配置策略月报（五）

大势/风格展望与ETF推荐

当前市场预期偏弱，沪指超跌反弹后窄幅震荡，难以实现实质性突破。原因包括中美扰动持续、地缘局势升温以及缺乏新叙事催化行情。短期内市场处于存量博弈，“电风扇”式主题轮动仍将持续。建议重回泛科技，规避业绩难兑现的纯题材板块，减小市值因子风险暴露。6月红利胜率偏低，除权除息后存在回调风险，暂不纳入红利ETF。建议关注科创创业50ETF。

行业/产业趋势展望与ETF推荐

短期内弹性机会大概率围绕科技成长细分方向轮动。创新药、新消费等热门主题成交额占比回落，资金流向性价比更高的泛科技方向。建议重点关注：

1. AI产业链上游：推理算力（北美AIDC基建高景气，国内供应链订单高增）、半导体（板块回撤至低位，存储业绩确定性高）。增配5G通信、通信设备、科创芯片ETF。
2. AI产业链下游：消费电子（估值历史中低，AI创新催化频繁）。维持消费电子ETF配置，增配动漫游戏ETF。
3. 科技自主可控：军工（中期困境反转+军贸增长机会，中东局势催化）。配置聚焦航空航天的高装细分50及中证军工ETF。

本期ETF主观配置策略组合

• 易方达中证科创创业50ETF
• 嘉实上证科创板芯片ETF
• 国泰中证半导体材料设备主题ETF
• 易方达中证人工智能ETF
• 华夏中证动漫游戏ETF
• 华夏国证消费电子主题ETF
• 华夏中证5G通信主题ETF
• 国泰中证全指通信设备ETF
• 嘉实中证高端装备细分50ETF
• 国泰中证军工ETF

风险提示

经济复苏节奏不及预期；政策推进不及预期；地缘政治风险；海外降息节奏及特朗普政府关税政策不确定性风险等。