螺纹钢供需格局表现不佳 铁矿石期价贴水仍在修复

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.13%日涨幅，量增仓缩。现阶段螺纹供需格局表现不佳，淡季钢价承压运行，库存维持低位，基本面弱稳，预计钢价延续低位震荡运行，关注需求变化。
• 热轧卷板：主力期价低位震荡，录得0.32%日涨幅，量增仓缩。目前热卷供需格局未好转，供应压力缓解有限，需求表现弱稳，价格继续承压，短期走势延续低位震荡，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价偏弱震荡，录得0.50%日跌幅，量仓扩大。现阶段铁矿石供需格局未好转，期价贴水修复，弱势基本面下预计矿价承压偏弱运行，关注铁水变化。

关键数据

• 乘用车市场：6月1-15日，全国乘用车市场零售70.6万辆，同比增长20%；新能源市场零售40.2万辆，同比增长38%，渗透率57%。
• 家电出口：5月出口冰箱684万台，同比下降8%；空调676万台，下降3.1%；洗衣机283万台，增长1.8%。
• 钢铁出口：5月出口板材633万吨，同比下降1%；棒材180万吨，同比增长53.5%。

研究结论

• 螺纹钢：供应持续收缩至年内低位，库存去化给予支撑，但减产持续性存疑；需求季节性走弱，表需和成交处于低位，预计延续低位震荡，关注需求变化。
• 热轧卷板：供应压力难缓解，钢厂多以保板材为主；需求弱稳，但产业矛盾累积，短期走势延续低位震荡，关注需求表现和海外风险。
• 铁矿石：供需格局走弱，库存持续累库，钢厂生产趋弱；供应维持高位，期价贴水修复，预计矿价承压偏弱，关注铁水变化。