实控人拟变更，“AI+区块链”领军开启新征程

山大地纬是国内领先的“AI+区块链”科技服务商，依托山东大学的科研实力，公司在智慧人社、智慧医保、智能用电等业务领域稳步发展，并积极布局人工智能与大模型应用。2024年公司营收5.55亿元，同比增长3.14%，但净利润下降21.04%，主要受市场拓展成本增加及研发投入影响。

公司核心优势在于区块链技术和可信数据空间建设，其“基于大纬链的城市数据可信流通基础设施及应用”获国家数据局认可，并在多个领域实现应用。随着《可信区块链实体资产可信上链技术规范》的发布，公司区块链技术为RWA（现实世界资产上链）提供基础设施支持，未来有望深化相关应用。

在AI领域，公司自主研发民生服务垂直领域大模型DareWen，并应用于医保基金监管，创新“5E”智能监管模式，相关产品获2024年全国智慧医保大赛一等奖，并成功开拓江苏医保市场。2024年公司签订AI相关合同8,800万元，发展良好。

2025年4月，公司发布控股股东、实际控制人可能发生变更的提示性公告，新实控人有望为公司带来新的业务领域和协同效应，长期增长潜力提升。预计公司2025-2027年EPS分别为0.20、0.25、0.27元，对应PE分别为54.65、44.06、40.33倍。

投资建议：维持“买入”评级。主要风险包括技术迭代不及预期、产品推广不及预期、市场竞争加剧等。