5月经济增长数据解读：5月工业增加值同比增速小幅回落

5月中国工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61%，但同比增速较4月回落0.3个百分点。制造业增加值同比增长6.2%，高技术制造业增加值同比增长8.6%，但均较4月有所回落。国有及国有控股工业企业增加值同比增长3.8%，股份制企业同比增长6.3%，私营企业同比增长5.9%，均较4月有所变化。19个制造业行业同比增长，其中铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业同比增长14.6%，电气机械和器材制造业同比增长11.0%，汽车制造业同比增长11.6%。5月“新三样”和工业机器人产量同比高增长，但比4月明显回落，汽车产量同比增长11.3%，新能源汽车同比增长31.7%，太阳能电池同比增长27.8%，集成电路产量同比增长11.5%。5月规模以上发电量同比增长0.5%，火电同比增长1.2%，水力发电量同比下降14.3%，太阳能、风能、核能发电量均比4月有所回落。5月乙烯、硫酸产量同比增长，水泥、平板玻璃、布、生铁、粗钢、原油加工量同比下降。1-5月固定资产投资同比增长3.7%，比1-4月回落0.3个百分点，其中基础设施建设投资同比增长10.4%，制造业投资同比增长8.5%，房地产开发投资同比下降10.7%。5月固定资产投资同比增长2.7%，房地产开发投资同比下降12.0%，住宅投资同比下降11.3%。1-5月新建商品房销售面积同比下降2.9%，住宅销售面积下降2.6%，房屋新开工面积下降22.8%，住宅新开工面积下降21.4%。5月社会消费品零售总额同比增长6.4%，比4月提高1.3个百分点，商品零售同比增长6.5%，餐饮消费同比增长5.9%，除汽车以外的消费品零售总额同比增长7.0%。预计6月经济继续回升向好，外部冲击影响加大，部分高技术产品产量同比下降，高技术产业增加值同比有所回落。投资建议：外部冲击，5月工业增加值增速比4月小幅回落；5月“新三样”和工业机器人产量同比高增长；预计6月经济继续回升向好。风险提示：欧美经济衰退超预期；地缘政治恶化超预期。