花旗集团美股招股说明书(2025-06-18版)

核心观点

本研报介绍了花旗全球市场控股公司发行的、由花旗公司担保的或有收入自动赎回证券，该证券与英伟达公司普通股挂钩。

关键数据

• 发行方：花旗全球市场控股公司
• 担保方：花旗公司
• 标的股份：英伟达公司普通股（股票代码：“NVDA UW”）
• 本金：每项1,000元
• 数量：定价日期：2025年6月（预计为2025年6月27日）
• 发布日期：2025年7月（预计为2025年7月2日）
• 到期日：2028年6月（预计为6月30日）
• 或有息票：在每个季度或有条件票息支付日，除非先前自动赎回时，证券将支付等于2.8875% 的证券面值总额（年利率 11.55%）
• 下限阈值价格：初始股价的50.00%
• 发行价格：每份1,000美元
• 承销费：每1000.00美元证券22.50美元

研究结论

• 投资逻辑：该证券提供按年度化率计算的四季度或有票息支付的可能性，如果全部支付，所产生的收益率通常高于同期限的传统债务证券的收益率。
• 风险因素：
  • 投资者承担标的股票下行风险可能无法得到充分补偿。
  • 证券可能在到期前自动赎回，这将限制您获得或有票息支付的机会。
  • 在任何相关估值日期，如果标的股份的收盘价低于下限阈值价格，你都不会收到任何或有优惠券支付。
  • 您可能损失大部分甚至全部的投资。
  • 这些证券不会在任何证券交易所上市，并且在到期前你可能无法出售它们。
  • 这些证券受花旗全球市场控股公司及花旗集团的信用风险影响。
  • 证券的表现将完全取决于相关估值日期的基础股票收盘价，这使得证券对基础股票的波动性特别敏感。
  • 美国联邦税务后果方面的证券投资尚不明确。

其他信息

• 英伟达公司设计、开发和销售三维（3D）图形处理器和相关软件。
• 英伟达公司的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“NVDA。”
• 非美国投资者应注意，对证券负有代扣税责任的主体可对支付给非美国投资者的任何息票支付金额进行代扣，通常代扣率为30%。