核心观点
本次发行的是基于 Palantir Technologies Inc.（Palantir）普通股表现的或有收入自动赎回证券（“证券”），由加拿大丰业银行（“BNS”）发行。该证券属于 BNS 高级票据计划系列 A 的一部分，本金有风险。
关键数据
- 发行方：加拿大丰业银行（BNS）
- 发行计划：高级票据计划，系列 A
- 标的股票：Palantir Technologies Inc. 普通股（Bloomberg 股票代码：PLTR UW）
- 总本金金额：待定
- 票面本金金额：每证券 1,000.00 美元
- 发行价格：每证券 1,000.00 美元（见“佣金和发行价格”）
- 最低投资额：1,000 美元（1 证券）
- 定价日期：2025 年 6 月 27 日
- 原始发行日期：2025 年 7 月 2 日
- 到期日：2028 年 6 月 30 日，受市场动荡事件影响可能延期
- 提前赎回：若标的股票在任何非最终确定日期的收盘价等于或高于赎回阈值价格，证券将被自动赎回，赎回金额等于（i）票面本金金额加上（ii）与相关确定日期相关的或有季度票息以及根据记忆票息特征与任何先前确定日期相关的任何先前未付或有季度票息
- 提前赎回金额：等于（i）票面本金金额加上（ii）与相关确定日期相关的或有季度票息以及根据记忆票息特征与任何先前确定日期相关的任何先前未付或有季度票息
- 或有季度票息：
- 若任何确定日期的收盘价等于或高于下行阈值价格，则 BNS 将在相关的或有票息支付日期支付或有季度票息，每证券 53.00 美元（相当于票面本金金额的 21.20% 每年），加上根据记忆票息特征与任何先前确定日期相关的任何先前未付或有季度票息。
- 若任何确定日期的收盘价低于下行阈值价格，则 BNS 将不会在该或有票息支付日期支付或有季度票息。
- 记忆票息特征：若因标的股票在相关确定日期的收盘价低于下行阈值价格而未支付或有季度票息，则该或有季度票息将在后续或有票息支付日期支付，前提是标的股票在对应后续或有票息支付日期的收盘价等于或高于下行阈值价格。一旦先前未付的或有季度票息在后续或有票息支付日期支付，则不会在任何后续或有票息支付日期再次支付。
- 确定日期：2025 年 9 月 29 日，2025 年 12 月 29 日，2026 年 3 月 27 日，2026 年 6 月 29 日，2026 年 9 月 28 日，2026 年 12 月 28 日，2027 年 3 月 29 日，2027 年 6 月 28 日，2027 年 9 月 27 日，2027 年 12 月 27 日，2028 年 3 月 27 日和 2028 年 6 月 27 日，受非交易日和市场动荡事件影响可能延期
- 或有票息支付日期：2025 年 10 月 2 日，2026 年 1 月 2 日，2026 年 4 月 1 日，2026 年 7 月 2 日，2026 年 10 月 1 日，2026 年 12 月 31 日，2027 年 4 月 1 日，2027 年 7 月 1 日，2027 年 9 月 30 日，2027 年 12 月 30 日，2028 年 3 月 30 日和到期日，受非工作日和市场动荡事件影响可能延期
- 到期日支付：
- 若最终股价等于或高于下行阈值价格：（i）票面本金金额加上（ii）与最终确定日期相关的或有季度票息以及根据记忆票息特征与任何先前确定日期相关的任何先前未付或有季度票息。
- 若最终股价低于下行阈值价格：（i）票面本金金额乘以（ii）股票表现因子。
- 股票表现因子：最终股价除以初始股价
- 赎回阈值价格：等于初始股价的 100.00%
- 下行阈值价格：等于初始股价的 50.00%
- 初始股价：等于定价日期标的股票的收盘价
- 最终股价：等于最终确定日期标的股票的收盘价
- CUSIP/ISIN：06418VYM0 / US06418VYM08
- 上市情况：证券不会在任何证券交易所或任何电子通信网络上上市或展示
研究结论
- 投资机会：该证券为投资者提供了在标的股票收盘价等于或高于下行阈值价格的情况下获得或有季度票息的机会，票息金额为每证券 53.00 美元（相当于票面本金金额的 21.20% 每年），加上根据记忆票息特征与任何先前确定日期相关的任何先前未付或有季度票息。
- 风险提示：
- 到期日风险：BNS 不会保证在到期日偿还全部本金。若最终股价低于下行阈值价格，投资者将损失部分或全部投资。
- 或有票息风险：若标的股票在任何确定日期的收盘价低于下行阈值价格，则 BNS 将不会支付或有季度票息，投资者可能在整个证券期限内无法获得任何票息。
- 再投资风险：若证券提前赎回，投资者将无法再投资于具有可比风险或收益的投资。
- 股票表现风险：投资者不会参与标的股票的任何增值，回报将仅限于在证券期限內收到的或有季度票息（如有）。
- 信用风险：证券的支付受 BNS 信用风险的影响。若 BNS 无法履行其支付义务，投资者可能无法收到任何款项，并可能损失全部投资。
- 流动性风险：证券流动性有限，可能没有二级市场。即使存在二级市场，也可能无法提供足够的流动性，使投资者难以交易或出售证券。
- 估值风险：BNS 对证券的初始估计价值低于发行价格。证券的实际价值将受许多因素的影响，无法准确预测。
- 税务风险：证券的税务处理存在不确定性，投资者应咨询税务顾问。
- 投资者适用性：该证券适用于完全理解并愿意接受投资风险、能够承受投资重大损失、愿意投资于具有与标的股票直接投资相同下行市场风险的投资者。
- 不适用性：不适用于无法完全理解或不愿接受投资风险、需要到期日完全或至少部分偿还本金的投资者，或无法承受投资重大损失、寻求参与标的股票全部增值或具有无限回报潜力的投资的投资者。
