钢材&铁矿石日报：市场情绪回暖，钢矿震荡企稳

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡走高，量缩仓增。淡季基本面矛盾累积，钢价承压，但库存低位去化且原油走强提振市场情绪，预计延续低位震荡，关注需求表现。
• 热轧卷板：主力期价企稳回升，量仓收缩。供应高位小幅收缩，需求弱稳，基本面未见好转，价格易承压，中美贸易风险暂缓相对利好，预计延续低位震荡，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价低位震荡，量增仓缩。供强需弱，矿价承压，但期价贴水偏大，下行存有阻力，预计延续低位震荡，关注铁水变化。

关键数据

• 国民经济：5月国民经济总体平稳、稳中有进，但外部不稳定因素较多，内生动能尚需增强。
• 房地产开发：1-5月全国房地产开发投资同比下降10.7%，新开工面积下降22.8%。
• 钢铁产量：5月粗钢产量8655万吨，同比降6.9%；1-5月粗钢产量同比下降1.7%。
• 螺纹钢库存：总量处于低位，但需求延续季节性走弱。
• 热轧卷板库存：总量处于高位，需求弱稳运行。
• 铁矿石库存：港口库存持续累库，钢厂生产趋弱，终端消耗回落。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端持续下行，供应收缩带来库存去化，但减产持续性存疑，需求弱势格局未变，钢价继续承压，淡季仍将震荡寻底，关注建筑钢厂生产变化。
• 热轧卷板：供需格局持续走弱，供应压力难缓解，需求弱稳运行，价格易承压，中美贸易谈判有进展相对利好，预计延续低位震荡，关注需求表现。
• 铁矿石：供需格局如期走弱，库存持续累库，需求弱势格局未变，供应维持高位，矿价继续承压，但期价贴水较大，下行存有阻力，预计延续低位震荡。