生猪日报：供应压力减少，现货价格稳定

核心观点与关键数据

• 现货价格：今日生猪价格整体上涨，养殖端出栏收紧，市场呈现惜售表现。月内规模企业出栏计划环比小幅增加，但前期出栏完成情况未明显加快，预计后续出栏动力继续增加。普通养殖户出栏放缓，二次育肥减少，看涨表现增加。当前市场供应量相对较多，生猪出栏体重下降放缓，大体重猪源供应充足，大小猪价差回落。
• 期货盘面：生猪期货盘面震荡运行，现货体重下降放缓压制远期价格上涨动力。长期来看，生猪产能高位导致供应压力维持，价格进一步上涨难度较大，期货在阶段性支撑后或仍有一定下行压力。月间价差上涨，但现货承压，预计期货月间价差偏于向下运行。
• 关键数据：
  • 现货价格：河南14.30元/斤，广东15.54元/斤，均价13.94元/斤。
  • 期货合约：LH01涨10元/吨，LH03跌20元/吨，LH11跌40元/吨。
  • 屠宰量：146535头，较昨日减少1018头。
  • 利润：自繁自养利润-2.90元/头，外购仔猪利润-210.64元/头。
• 交易策略：单边少量空单布局，套利观望，卖出看涨期权。

研究结论

• 短期市场：供应压力减少，现货价格稳定，但整体仍有一定下行压力。
• 长期趋势：生猪产能高位，供应压力维持，价格进一步上涨难度较大，期货盘面或继续承压。
• 月间价差：预计偏于向下运行。

图表说明

• 图1：期现货价格走势，显示现货价格高于期货价格。
• 图2：现货基差，呈现波动走势。
• 图3：LH9-1价差，显示价差收窄。
• 图4：生猪盘面结构，远月合约价格回落。
• 图5：生猪自繁自养利润，近期利润下降。
• 图6：外购仔猪利润，利润持续负增长。