【生猪日报】供应压力继续增加 现货价格反弹

大宗商品研究所 农产品研发报告 生猪日报 2024年10月8日 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】供应压力继续增加现货价格反弹 生猪价格日报2024/10/8 现货价格 今日 昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 17.64 17.59 0.05 山西 17.43 17.45 -0.02 湖北（0） 17.50 17.40 0.10 辽宁 17.55 17.58 -0.03 安徽（300） 17.75 17.75 0.00 吉林 17.40 17.45 -0.05 湖南（100） 17.40 17.20 0.20 黑龙江 17.48 17.50 -0.02 四川（-200） 18.05 17.98 0.07 福建 18.60 18.50 0.1 江西（100） 17.55 17.35 0.20 广东 18.45 18.30 0.15 山东（0） 17.69 17.73 -0.04 广西(-200) 17.45 17.30 0.15 江苏（500） 17.85 17.9 -0.05 云南 17.15 17.05 0.1 河北（-100） 17.65 17.65 0.00 贵州 17.45 17.35 0.1 内蒙（-800） 17.5 17.55 -0.05 陕西(-300) 17.74 17.75 -0.01 浙江（1100） 17.9 17.9 0.00 均价 17.68 17.63 0.05 期货价格 合约 今日 昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 15935 15500 435 LH07 15345 15290 55 LH03 14535 14405 130 LH09 15680 15735 -55 LH05 14860 14740 120 LH11 17060 16880 180 母猪/仔猪价格合约价差 仔猪价格母猪价格 现货养殖利润（自繁自养）现货养殖利润（外购仔猪） 本周2821631 368.14185.28 上周2961644 463.56284.21 变化-15-14-95.42-98.93 今日 昨日 变化 LH7-9 -335 -445 110 LH9-1 -255 235 -490 LH9-11 -1380 -1145 -235 LH11-1 1125 1380 -255 屠宰端 大小猪价差 昨日 今日 变化 昨日 今日 变化 屠宰量（头） 144493 145075 582 标猪-中猪 0.02 0.04 0.02 中大猪-标猪 0.13 0.14 0.01 大猪-中大猪 0.27 0.31 0.04 大猪-标猪 0.4 0.45 0.05 现货信息：现货价格继续呈现比较明显的下行压力，但整体来看，这主要是受到前期采购量增加对需求的透支。供应方面，散户方面出栏整体维持平稳，但规模企业出栏积极性仍然比较高，价格下跌比较明显。前期二育有一定入场表现，但随着现货价格持 续回落影响，二育较为谨慎，虽然大小猪价差走扩，但数量仍然偏低。当前生猪市场大方向以供需偏宽松为主，在近期跌幅较大后，现货呈现阶段性反弹，但市场恐慌仍然存在，价格支撑力度有限。 今日期货盘面走弱明显，空头入场积极性不高，仍主要在等待高点出现，虽然市场 对于后续跌价仍有一定的担忧，但市场交易比较谨慎。从绝对估值来看，我们认为近月跌幅偏大，其所对应的贴水幅度也偏高，在此背景下，预计后续跌幅可能会有所放缓。 交易策略：单边：观望 套利：LH11-1正套 期权：远月看跌海鸥期权(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 图1：期现货价格走势单位：元/吨图2：现货-11价差单位：元/吨 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 图3：LH11-1价差 单位：元/吨 图4：生猪盘面结构 单位：元/吨 数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind 图5：生猪自繁自养利润 单位：元/吨 图6：外购仔猪利润 单位：元/吨 数据来源：银河期货，iFind数据来源：银河期货，iFind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799