周度评估及策略推荐
- 国际市场回顾：原糖价格延续下跌，ICE原糖10月合约收盘价报16.54美分/磅，下跌2.01%。巴西港口等待装运食糖的船只数量减少，新榨季预计产量增长。
- 国内市场回顾：郑糖价格下跌，郑糖9月合约收盘价报5664元/吨。现货价格下跌，基差走弱，巴西对中国食糖出口待运量为0万吨。
- 观点及策略：国际市场供应紧张阶段已过，国内基差糖和进口增加将导致糖价走弱，后市糖价走弱可能性偏大。
白糖基本面评估
- 价差成本：基差走强，月差震荡下跌，原白价差持续下跌，原糖生产优势明显，盘面估值偏高。
- 多空评分：-0.5。
- 简评：基差走强，月差震荡，原白价差下跌，原糖生产优势大，估值偏高。
交易策略建议
- 策略类型：暂无。
- 操作建议：暂无。
- 盈亏比推荐：暂无。
- 周期：暂无。
- 核心驱动逻辑：暂无。
- 推荐等级：暂无。
- 首次提出时间：暂无。
甘蔗生长周期和主要食糖生产国榨季起止
- 甘蔗生长周期：工艺成熟期在1月和6月。
- 主要食糖生产国榨季起止：巴西中南部为4月至12月，印度为11月至翌年4月，泰国为11月至翌年3月，中国为9月至翌年4月，欧盟为7月至翌年1月，俄罗斯为8月至翌年1月。
白糖产业链图示
- 产业链环节：农户提供原料，制糖企业加工，贸易商分销，终端用户提供产品，期货市场提供价格发现功能。
价差走势回顾
- 现货间价差：广西南宁现货价格和基差走弱。
- 郑糖月间价差：郑糖1-5价差和9-1价差震荡下跌。
- 内外价差：配额外现货和盘面进口利润打开。
- 原糖月间价差：ICE原糖7-10和10-3价差走弱。
- 伦敦白糖月间价差：伦敦白糖8-10和10-3价差走弱。
- 原白价差：原白价差10-10和7-8走弱。
- 原糖现货升贴水：巴西和泰国原糖升贴水走弱。
- 原糖较巴西含水乙醇生产优势：震荡。
- 巴西油醇比价：震荡。
国内市场情况
- 全国月度食糖产量：10月至12月产量增加。
- 全国累计食糖产量：逐年增加。
- 全国月度食糖进口量：10月至12月进口量增加。
- 全国食糖年度累计进口量：逐年增加。
- 全国月度糖浆及预拌粉进口量：10月至12月进口量增加。
- 全国糖浆及预拌粉年度累计进口量：逐年增加。
- 全国月度销糖量：10月至12月销量增加。
- 全国累计产销进度：逐年提高。
- 全国月度工业库存：库存下降。
- 广西三方仓库库存：库存下降。
国际市场情况
- CFTC基金净持仓：震荡。
- CFTC商业净持仓：震荡。
- 巴西中南部双周产糖量：新榨季产糖量增加。
- 巴西中南部累计产糖量：逐年增加。
- 巴西中南部累计甘蔗制糖比例：提高。
- 巴西中南部累计甘蔗压榨量：逐年增加。
- 印度双周产糖量：产糖量增加。
- 印度累计产糖量：逐年增加。
- 泰国双周产糖量：产糖量增加。
- 泰国累计产糖量：逐年增加。
- 巴西中南部食糖库存：库存下降。
- 巴西港口食糖待装运数量：下降。
