公司背景与业务概要
三花智能是全球最大的制冷空调控制元器件制造商和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商。根据弗若斯特沙利文数据，公司2024年收入计算的全球制冷空调控制元器件市场占有率约为45.5%，汽车热管理系统零部件市场占有率约为4.1%，全球排名第五。公司专注于制冷空调电器零部件及汽车零部件的研发、制造和销售，以热泵技术和热管理系统研发与应用为核心，致力于提供高效换热和温度智能控制的環境热管理解决方案，并积极研发仿生机器人机电执行器相关产品。
全球化运营与业务拓展
公司专注于热管理技术的研发、推广和应用，以行业领先的高品质产品为全球客户提供能效解决方案。公司致力于全球化运营，业务横跨制冷空调电器零部件及汽车零部件两大板块，并基于长期的技术积累与研发创新，不断向仿生机器人机电执行器等新兴领域进行业务拓展。
主要业务板块
在制冷空调电器零部件业务下，公司主要开发和应用控制元器件、子系统和技术解决方案，成就高性能的建筑暖通空调（HVAC）系统和家电设备热管理系统。公司是全球家用空调、商用空调、商用制冷、工业制冷和小家电设备等市场制冷空调控制元器件的关键供应商，产品涵盖阀、热器、泵及控制器等。关键产品包括电子膨胀阀、四通换向阀、截止阀、电磁阀及球阀等阀类产品，以及微通道换热器、Omega泵等泵类产品，和变频控制器、压力传感器等控制器产品。
主要财务数据
| 年度 | 收入（亿人民币） | 利润（亿人民币） |
|------------|----------------|----------------|
| 2022年度 | 213.48 | 26.08 |
| 2023年度 | 245.58 | 29.34 |
| 2024年度 | 279.47 | 31.12 |
评级与招股信息
- 评级：基本因素及估值 ★★★★☆
- 发售数目：3.60亿股
- 香港发售：0.25亿股
- 国际发售：3.35亿股
- 招股价：21.21-22.53港元
- 市值：921.48亿港元（完成招股后）
- 最高集资额：81.18亿港元
- 招股日期：6月13日-6月18日
- 上市日期：6月23日
- 每手股数：100股
- 保荐人：中金公司及华泰国际、光大证券国际
分析员披露事项
- 财务权益：分析员及其关联者无持有与报告中论述的上市法团相关的财务权益。
- 相关关系：分析员及其关联者无于报告中论述的上市法团担任高级人员。
- 光大证券国际的财务权益及商务关系：光大证券国际无就本报告所述任何证券（或其衍生工具）在香港进行庄家活动，亦无拥有相等於报告中所述的上市法团市值1%或以上的财务利益，且在过去十二个月内与报告所述的上市法团并无投资银行业务关系。
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