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重大事项点评：董监高完成增持，公司经营稳健

2025-06-13 - 华创证券文梦维

安孚科技（603031）经营稳健，核心业务南孚电池持续贡献增长。2025年第一季度，公司实现营业收入13.78亿元，同比+5.80%；归母净利润0.71亿元，同比+10.01%。南孚电池在国内碱性电池市场保持领先地位，市占率超8成；外销方面，新建产线逐步投产，缓解产能瓶颈。盈利能力持续增强，25Q1毛利率49.22%，归母净利率5.17%。公司主业现金牛特性显著，经营活动现金流净额Q1达3.09亿元，同比+64.50%。海外市场扩张及南孚电池权益比例提升计划值得期待。预测25、26、27年归母净利润为2.0/2.3/2.5亿元，目标价39.7元，维持“强推”评级。风险提示：并购重组进展不及预期、新技术替代、商誉减值等。

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重大事项点评：董监高完成增持，公司经营稳健

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