2024年欧洲SaaS调查报告

核心观点与关键数据

• 行业进展：欧洲SaaS行业在变化的市场动态中展现出乐观的发展趋势，公司持续提高毛利润、运营效率和整体盈利能力。近半数受访公司目前EBITDA为正值，彰显了其对资本高效增长的持续承诺。
• 融资趋势：后期SaaS的融资活动保持稳定，较大规模融资交易增多，展现了行业的适应性和韧性。公有云SaaS估值现在高于三年平均水平，并且重新关注盈利增长，为受益于2025年改善的宏观经济环境做好了准备。
• 运营效率：公司普遍提升运营效率，近半数SaaS公司已实现盈利。人均年收入ARR接近15万欧元，对于成长阶段的公司而言，而年营收50亿欧元以上的公司尽管有所下降，但仍然显著高于2021年的水平。
• 客户获取与留存：2023年，被调查公司的中位数净收入留存率为110% - 112%，与该公司在2022年表现出的留存率几乎相同。所有ARR队列组毛利率均有所提升，增幅范围在1% - 7%，扭转了去年调查中强调的趋势。
• 公共市场估值：欧洲SaaS公共市场中，2024年预期收入增长率为7.5%，预期EBITDA利润率为25%。GPB欧洲SaaS指数的公开市场估值与40法则业绩的相关性在过去一年中增长了71%，反映了对欧洲SaaS公司纪律性投资的日益重视。
• 并购活动：2024年至今并购活动强劲，预示着经济已进入复苏早期阶段。欧洲SaaS并购交易量在多个季度后仍然强劲，2024年截至目前的披露交易总额（186亿美元）超过了2023年同期（164亿美元）。
• 私募交易：2024年年初至今的交易总额已经开始复苏，其中2024年第一季度和第二季度同比分别增长了17%和24%，这表明对于后期SaaS企业而言，资金环境正变得谨慎但有所改善。2024年至今，欧洲SaaS市场的资金活动最高比例由英国（38%）、德国（17%）和法国（17%）驱动。

研究结论

• 欧洲SaaS行业展现出强劲的增长势头和盈利能力提升，公司普遍关注运营效率和客户留存。
• 融资环境有所改善，后期SaaS融资活动保持稳定，并购交易量持续增长。
• 公共市场估值对盈利增长和40法则的重视程度不断提高，投资者对欧洲SaaS公司表现出更强的纪律性。
• 英国、德国和法国是欧洲SaaS市场的主要融资市场，私募交易活动持续活跃。