浙商机械邱世梁王华君汇川技术联合动力分拆上市获深交所核准持续推荐

2025-06-13 未知机构严宏志19905053625

联合动力分拆上市获核准：2025年6月12日，联合动力创业板上市申请获深交所核准，标志着企业已跨越核心审核壁垒，预计20个工作日内完成证监会注册的程序性确认。
新能源车零部件业务：
- 2009年布局，2016年设立联合动力独立运营，2023年正式盈利。
- 2024年新能源汽车业务实现销售收入160亿元，同比增长约70%，收入占比超43%。
- 新能源汽车业务作为第二增长曲线，有望实现再造一个汇川。
人形机器人业务：
- 2023年成立人形机器人团队，由产品竞争力中心牵头，多部门协同开发核心零部件产品。
- 2024年设立全资子公司北京汇川，注册资本3亿元，年底开启人形机器人专项招聘，以灵巧手为重心。
公司基本面：
- 工控龙头，营收连续20年增长，近10年复合年均增长率（CAGR）达33%。
- 短期：工控周期筑底回升，新能源车业务进入收获期，稳步贡献利润。
- 长期：“战略力+产品力+组织力”持续发挥优势，国产替代加速，人形机器人打开成长空间，有望再造一个汇川。
风险提示：
- 上市进程不及预期，人形机器人商业化进展不及预期。