热点评论：中东地缘风险急剧升温，原油大幅上涨

事件背景

• 特朗普表示对达成伊核协议的信心减弱，美方授权美军家属自愿撤离中东，缩减在伊拉克的美国使团规模。
• 伊朗防长表示若核谈判失败，将打击该地区的美军基地。
• 中东地缘风险急剧升温，霍尔木兹海峡可能面临重大风险，影响中东原油出口。

原油行情分析

1. 供给端

   • 欧佩克+同意7月份增产41.1万桶/日，连续第三个月增产。
   • 沙特下调7月阿拉伯轻质原油对亚洲售价20美分/桶，但增产幅度与5月、6月相当。
   • 加拿大阿尔伯塔省野火导致近35万桶重质原油日产量停产。
   • 美伊核协议谈判陷入僵局，美国继续制裁伊朗。
   • 美国石油钻井数量下降，原油产量预期下降，供给压力缓解。

2. 需求端

   • 中美同意落实经贸会谈成果，市场风险偏好回升。
   • 美国非农数据、CPI数据好于预期，中美经贸磋商机制首次会议举行。
   • 美国进入传统出行旺季，原油去库，但成品油需求与库存数据表现不佳。
   • 全球贸易战拖累经济，EIA报告上调2025年全球石油库存增幅至0.8万桶/日。

研究结论

• 近期原油供需转好，叠加地缘风险升温，价格偏强震荡。
• OPEC+远期增产及贸易战拖累后期需求，价格上行空间有限。
• 建议谨慎操作，暂时观望。

关键数据

• 美国原油库存：2025年预期下降。
• 美国汽油库存：2025年预期下降。
• 欧佩克+增产：7月份41.1万桶/日。
• 加拿大阿尔伯塔省停产产量：近35万桶/日。
• EIA全球石油库存增幅：2025年上调至0.8万桶/日。