股指期货周报：冲高回落，趋于缓和

上周四个股指期货品种整体呈现区间震荡整理，呈现冲高回落的走势，基差均转为期货贴水模式。期货跨期价差走强，表明远月的贴水幅度更深，对未来不确定性的套保需求强劲压低远月合约价格。

上周A股市场自中美就经贸磋商发表联合声明后短暂上涨，随后以震荡调整为主，板块轮动较快，量能逐渐萎缩。军工、交运、新能源、金融、化工、汽车等行业依次轮动，多数板块上涨受短线消息影响较大，如印巴冲突之于军工、经贸磋商之于交运。具有一定持续性的板块和个股，如化工和交运，多为市值体量较小，短线资金炒作特征明显。在整体量能缩减情况下，多数行业难以取得持续性上涨，追涨强势板块面临较大风险。市场再度进入主线清晰度较低的状态。

展望下周，4月信贷数据显示企业与居民部门融资需求偏弱，降息降准等宏观政策效果有待验证，海外风险因素仍存变数，短期内市场情绪偏向谨慎乐观。股指持续上行动能不足，短线上冲高回落震荡反复的可能性增大。中长期来看，宏观政策托底经济需求，稳定股市预期的政策持续出台，股指底部支撑较强，下行空间有限。

关键数据：4月信贷数据显示企业与居民部门融资需求偏弱。 图表：上周股指期货主力合约表现、国内股市重要指数表现、国内股市板块表现、沪深300指数估值情况、上证50指数估值情况、中证500指数估值情况、中证1000指数估值情况。 研究结论：短期内市场情绪谨慎乐观，股指短线上冲高回落震荡反复可能性增大；中长期底部支撑较强，下行空间有限。