平安电工机构调研纪要

平安电工在业绩说明会中重点阐述了公司优势、海外业务布局、新兴领域拓展及未来发展战略。公司深耕云母绝缘材料行业30余年，拥有全产业链布局优势，通过成本控制和产品竞争力实现业绩增长。与同行业竞争对手浙江荣泰相比，平安电工在收入利润资产规模相当的情况下，市值差距主要源于品牌和客户认可度差异。公司境外销售毛利率显著高于国内，主要得益于产品质量和品牌美誉度，以及中高端产品占比和客户进入壁垒，预计未来仍将保持较高毛利率。

公司在深海科技和固态电池领域积极布局，通过强化关键核心技术攻关和前沿性技术研发，推动产品向新能源汽车、固态电池、储能系统等新兴领域延伸。公司海外产能主要布局东南亚和非洲，以扩大产能和解决合规矿源问题，同时加大海外资产配置以贴近客户需求。关税战对公司直接影响较小，但公司将持续动态评估风险，并强调技术、质量、交期和竞争力是长期稳健发展的基石。

公司考虑实施股权激励计划，并已通过2024年度股东大会决议分红，预计2个月内完成发放。电池新规《电动汽车用动力蓄电池安全要求》(GB38031-2025)为公司带来重要机遇，新规推动行业进入“零容忍”时代，公司通过“多层级热失控阻断”技术，形成新能源车热失控防护完整解决方案，引领行业迈向更高安全、更高可靠性的新时代。