宏观金融方面，美国5月通胀数据全面低于预期，提振了市场的降息预期，美元指数和美债收益率下跌，非美货币走强。中美贸易谈判达成原则性框架协议提振全球风险偏好，但中东局势再次紧张，导致原油价格和避险情绪再次升温。国内方面，中国5月出口略低于预期，但贸易顺差高于预期，短期净出口对于经济的拉动增强，短期有助于提振国内风险偏好；中美贸易谈判达成原则性框架协议提振国内风险偏好，国内风险偏好继续升温。股指短期震荡，短期谨慎做多。国债短期高位震荡，谨慎观望。商品板块来看，黑色短期低位反弹，短期谨慎观望；有色短期震荡，短期谨慎观望；能化短期震荡反弹，谨慎做多；贵金属短期高位震荡，谨慎做多。
股指方面，国内股市继续小幅上涨，在稀土、能源金属以及游戏等板块的支撑下。基本面上，中国5月出口略低于预期，但贸易顺差高于预期，短期净出口对于经济的拉动增强，短期有助于提振国内风险偏好；中美贸易谈判达成原则性框架协议提振国内风险偏好，国内风险偏好继续升温。近期市场交易逻辑主要聚焦在美国贸易政策的变化以及贸易谈判进展上，短期中美贸易谈判进展良好提振市场情绪，后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。操作方面，短期谨慎做多。
贵金属方面，受助于美国通胀数据低于预期，沪金微涨收至774元/克，沪银小幅回落至8800元一线。数据显示，美国5月消费者物价指数年率升至2.4%，不急市场预期的2.5%，关税影响或未完全凸显，该数据增强了投资者对美联储9月降息的预期，支撑贵金属高位运行。关税方面，中美举行经贸磋商会议缓和贸易局势，但美国与欧洲以及其他各国的谈判也在进行中。根据CMEFedWatch工具，当前交易商认为九月降息概率为68%，后续重点关注周四公布的PPI数据。黄金维持高位震荡观点，建议采取回调买入策略，关注阶段性回调后的长线布局机会。
能源化工方面，中东局势紧张，油价大涨。受美国下令撤离部分驻伊拉克使馆工作人员的消息影响，油价大幅上升。英国海军也汉奸向海员发出警告，称中东地区紧张局势升级可能影响航运。法新社报道，伊朗威胁若爆发冲突，将瞄准美国在该地区的军事基地，这加剧了市场对中东可能出现供应中断的担忧，油价出现10月以来最大单日涨幅。沥青将跟随原油高位波动。PTA将回归小幅累库格局，价格短期将维持偏弱震荡格局。乙二醇近期盘面略有筑底迹象，但不建议目前入场。短纤总体保持偏弱震荡格局。甲醇港口库存总量在65.22万吨，较上一期数据增加7.10万吨，内地和港口库存同步上涨，短期预计震荡修复。PP国内市场窄幅震荡，调整幅度在10元/吨。LLDPE反弹空间有限，关注中长期空头机会。
有色方面，谈判乐观情绪提振，有色冲高。铜矿端相对偏紧，电解铜产量处于高位，减产动力不足。需求端，旺季接近尾声，即将进入淡季，需求存在边际回落风险。短期震荡。铝锭延续大幅去库，但在供应处于高位背景下，需求端存在边际走弱风险，去库也将放缓，甚至累库。铝合金短期震荡略偏强，但上方空间有限。锡价修复性上涨，价格短期有望继续修复，但高关税风险、复产预期和需求边际回落，上方空间承压。
农产品方面，棕榈油获继续获原油等外围市场支撑，大区间行情稳定。美豆产区气象条件好，产情稳暂且稳定。现阶段，CBOT大豆无明显天气升水。重点关注月底美豆种植面积预估报告。豆粕下游逢低采购情绪增加，现货M2509-190跌10。菜粕港库去化节奏偏慢，下游需求方采购较为谨慎。棕榈油跌破8000元/吨现货成交增量，或获得外围市场支撑。生猪消费疲软，端午节后屠宰收缩后，现订单环比有增加，但夏季高温消费受限，6月主动出栏将有增加，期现市场承压预期相对一致。玉米短期供需、价格平稳，中期待玉米后置得需求回归，巴西玉米倒挂若如预期缩减，旧作玉米易涨难跌。
