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低空经济周报：香港首条常态化无人机配送航线起航，美团无人机负责运营

国防军工 2025-06-09 李景星金元证券乐

板块行情回顾：本周低空经济指数上涨0.68%，相对涨幅0.28%，日均成交额295.75亿元（近一年114.82%分位），市盈率（TTM）达98.77倍（近一年97.08%分位），主力资金转净流出-4.34亿元。成交额提升，估值维持高位。
个股表现：涨幅前五为超捷股份（28.42%）、司南导航（7.49%）、华设集团（6.88%）、纳睿雷达（4.80%）、航天南湖（4.59%）；跌幅前五为广联航空（-5.27%）、商络电子（-5.85%）、纵横股份（-7.07%）、深城交（-7.61%）、绿能慧充（-8.55%）。
行业动态：
- 地方发展：江苏、重庆发布低空经济应用场景征集公告，聚焦超大城市治理和低空货运物流。
- 适航取证：AC332直升机完成首次局方并行试飞，性能优异。
- 行业协会活动：2025低空技术与工程大会发布发展报告和创新场景清单；中国移动发布低空智能网联网络与数据安全白皮书。
- 基建项目与招标：多地招标无人机机场、智能管控系统、航空气象服务等项目，预算总额超千万。
- 下游应用场景：香港首条常态化无人机配送航线起航，美团运营，效率提升近7倍。
政策动态：
- 美国：特朗普签署三项行政命令，推动威胁性无人机防御、电动空中出租车和超音速飞机发展。
- 中国：广东省批准《无人驾驶航空器海岛快件运输服务指南》，构建全链条规范。
重点公司动态：
- 白鲸航线：W5000大型无人货运飞机AEP100发动机成功点火，动力系统集成测试完成，AES100发动机迈向批量生产。
- 卓翼智能：与宁夏铁塔达成战略合作，共同开发低空应用场景和科研合作。
风险提示：低空空域开放不及预期、电池电驱技术发展不及预期、下游应用场景及需求不及预期、产业发展进程不及预期、市场竞争超出预期。