维力医疗机构调研纪要

广州维力医疗器械股份有限公司成立于2004年，主要从事医用导管的研发、生产和销售，是全球医用导管主要供应商之一，气管插管和留置导尿管市场领先。公司产品销往90多个国家和地区，覆盖近700家国内三甲医院，并取得多项国际和国内医疗器械认证。

2024年，公司实现营业收入15.09亿元，同比增长8.76%；归属于母公司股东的净利润2.19亿元，同比增长13.98%；扣非后净利润2.1亿元，同比增长16.94%。2025年第一季度，公司继续保持稳健增长，营业收入3.48亿元，同比增长12.60%；归属于母公司股东的净利润5,892.38万元，同比增长17.25%；扣非后净利润5,664.55万元，同比增长20.49%。

公司利润端增速明显高于收入端增速的原因在于：高附加值高技术类产品占比逐年提升，降本增效措施成效显著，综合毛利率保持稳定，期间费用率稳中有降，研发费用持续投入。

为应对集采政策、海外产能需求和地缘政治风险，公司正在筹建肇庆自动化生产基地和墨西哥工厂，并积极推进印尼租赁厂房基地建设。公司将分批投入并做好资金调配，上述项目不会造成较大资金压力。

公司外汇管理稳健，通过定期结算和防范措施降低汇率风险，部分海外客户采用人民币结算，汇率波动对整体业绩影响有限。