股指期货周报：中美关税谈判释放积极信号，提振国内风险偏好

核心观点与关键数据

上周沪深300指数上涨0.88%，成交额增加263亿元，两市融资融券余额为17941亿元。行业方面，通信、有色金属等表现较好，钢铁、家电等表现较差。期现基差方面，IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-18.58点、-15.25点、-36.68点、-52.64点。跨期价差方面，IF、IH、IC、IM合约的次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-37.40点、-30.80点、-70.40点、-94.00点等。跨品种价差方面，IF和IH、IC和IH、IM和IH的当月、次月、当季、次季比值分别为1.4420、2.1415、2.2816等。

主要逻辑

中国5月份PMI数据显示经济增长加快，政策方面推出新能源汽车下乡活动、“服务消费季”活动等，提振汽车和服务消费。中美元首通话释放积极信号，短期提振国内风险偏好。市场交易逻辑聚焦于美国贸易政策变化、中美贸易谈判进展以及国内政策力度和节奏，国内股市宏观向上驱动加强，后续关注中美贸易谈判和国内政策实施情况。

操作建议与风险因素

操作建议：谨慎做多。风险因素：稳增长政策不及预期、流动性收紧超预期、地缘关系恶化超预期。