核心观点
A股近期持续震荡攀升,主要受外部利好驱动,包括中美贸易谈判重启、美国非农数据好于预期以及国内政策稳增长。市场风险偏好有所回升,但中期弹性受通缩缓解未明确拐点、企业盈利修复斜率有限以及估值快速回升后分化明显等因素掣肘。
关键数据
- 5月PPI同比下降3.3%,CPI同比下降0.1%。
- 5月出口同比增长4.8%,进口同比下降3.4%。
- 上周两市涨超1%,创业板大涨2.32%,两市日均成交额超1.1万亿元。
- 股指期货全线上涨,小盘风格更为强势,各指数远月合约贴水幅度收窄。
研究结论
- 短期情绪回暖,但中期弹性受多重因素掣肘,建议仍以逢低增仓思路为主。
- 股指期货单边策略建议以2成仓位做多IF或IC合约,若出现回调可逐步加仓。
- 套利策略建议暂时空仓,等待更优机会。
- 期权策略建议继续持有认沽牛市价差策略。