原油日报：中国原油主动补库存或难以持续

核心观点与关键数据

• 市场要闻与重要数据：

  • 原油期货价格上涨：纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨1.10%，收于每桶65.29美元；伦敦布伦特原油期货价格上涨0.86%，收于每桶67.04美元；SC原油主力合约收涨1.16%，报479元/桶。
  • 伊朗核谈判：伊朗外交部发言人称美国方案“不可接受”，下一轮核谈判预计于周日在阿曼举行。
  • 伊拉克官方售价：7月巴士拉中质原油售价较布伦特原油贴水1.30美元/桶，较阿格斯含硫原油贴水1.05美元/桶，较阿曼/迪拜原油均价升水0.30美元/桶。
  • 豆油期货反弹：芝加哥期货交易所豆油期货收高1.3%，因中美贸易紧张关系缓和、市场期待美国环保署出台生物燃料掺混用量政策。

• 投资逻辑：

  • 中国原油库存创历史与年内新高，达到11亿桶，主要为高进口量导致，系提前透支需求，未来补库难以持续，将逐步放缓。

• 策略：

  • 油价短期震荡偏强，中期空头配置。

• 风险：

  • 下行风险：伊核协议达成、宏观黑天鹅事件。
  • 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供。

• 图表：

  • 包含原油期货价格走势、原油期货与国内成品油价格对比、原油期货与美债收益率对比、原油期货与铜价对比、原油期货与金价对比、中国炼厂利润等图表。

• 分析师信息：

  • 分析研究员：潘翔、康远宁。