新能源市场化与电力系统展望
新能源市场化情况
- 136号文影响:主要目的是新老项目过渡,保障老项目与原有政策衔接,新项目投资预期将得到稳定,但预期仍不如老项目。
- 装机规模:今年新增风光装机约300GW(光伏200GW,风电80-90GW),其中约150GW纳入保障性收购,价差由工商业用户分摊。
- 收益率:若电价下调3-5分,项目IRR下降1.5-2个百分点。三北地区项目收益率已较低(约6.5%),中东部地区项目若电价下调3分,IRR可能回归正常水平(7%-8%)。
- 风险点:明后年保障性电量规模可能缩小,加剧竞争,机制电价下行风险增大。
“十五五”新能源装机展望
- 与社会用电量增速相关:年均增速5%测算下,年均新增约300GW(光伏200GW,风电100GW)。
- 不确定性:煤电可能超预期发展,用电量增速可能偏高,若增速不及预期,新能源装机底线可能在年均200GW。
新能源入市交易比例
- 当前情况:136号文后,今年新能源入市比例100%,有保障机制。
- 未来趋势:2030年政策要求全面入市,无差价合约保障。
存量项目保障电价机制
- 短期稳定:短期内保障电价应不会调整,但保障电量比例可能调整。
- 长期趋势:2030年可能有明确说法,存量项目保障比例可能下降(如从90%到50%)。
新能源利用小时数
- 近期趋势:今年利用率可能进一步下降(光伏至90%,风电至92%)。
- “十五五”期间:
- 光伏:全国范围下降较快,可能降至80%-85%。
- 风电:三北地区小幅下降,中东部相对平稳但略有下降。
- 利用小时数底:风电约80%-85%,光伏三北地区80%,中东部85%。
电网投资
- 今年情况:电网投资创新高,同比增速至少10%以上,核心逻辑是第三监管周期核价标准较理想。
- “十五五”展望:存在不确定性,可能基本稳定但略有下降。
- 配网投资:年中上调资金大部分投向配网,解决薄弱环节问题,提升供电可靠性、灵活自愈能力和智能化水平。
- AI应用:主要方向包括智能运维、智能调度、电网规划和功率预测,顶层设计方案正在制定。
绿电直供及“源网荷储”
- 数据中心绿电:主要来自电网绿电交易,非物理直连,物理直连案例较少。
- “源网荷储”模式:在数据中心电源尝试进展有限。
虚拟电厂(VPP)
- 发展现状:多为负荷型VPP,商业模式痛点包括需求响应补偿、辅助服务调峰等。
- 未来方向:混合型VPP(连接分布式电源和储能)是发展方向,但需解决分布式电源接入和控制问题。
电力供需
- 今年夏季缺电形势:电力供需总体平衡,局部可能出现短期缺口,但不会大面积缺电。
- 原因:供给能力增强,经济需求放缓,供需形势趋宽松。