国信期货棉花周报：延续震荡，郑棉空间有限

一、棉花市场分析

1. 现货价格：本周棉花价格指数涨跌不一，3128指数上涨14元/吨，2129指数下跌17元/吨。
2. 进口情况：4月份进口棉花6万吨，同比减少28万吨。
3. 库存情况：4月份棉花商业库存415.26万吨，同比减少18.33万吨；工业库存95.42万吨，同比增加4.79万吨。
4. 下游库存：4月份纱线库存20.8天，同比减少2.88天；坯布库存30.17天，同比增加2.34天。
5. 纱线价格：本周纱线价格下跌，气流纺10支棉纱下跌80元/吨，普梳32支棉纱下跌170元/吨，精梳40支棉纱持平。
6. 郑商所仓单及有效预报：本周郑棉仓单加预报减少229张，总计11308张。
7. 美棉出口情况：截至5月29日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加10.98万包，下一年度出口净销售3.9万包。
8. 美国天气情况：美棉种植率为66%，较去年同期慢2个百分点，部分棉花已现蕾，早期优良率偏低。

二、后市展望 国内市场：郑棉震荡后小幅反弹，主要受外部市场影响。疆内基差走强，纺织企业存在小幅利润，但消费疲弱，下游开机率下滑，坯布库存上升。市场缺乏持续上行动力，下方支撑有限，短期郑棉或仍难以走出震荡。 国际市场：总体缺乏驱动，维持震荡走势。美棉种植进度落后但较此前改善，出口数据转强。综合来看，棉价短期空间有限。

操作建议：短线交易为主。