赢创（EVK）：与首席财务官Maike Schuh的炉边谈话邀请

Jefferies 发布的 Evonik Industries AG (EVK GR) 研报给予其 "Underperform" 评级，目标价 18.80 欧元。分析师认为，公司未来 12 个月的预期总回报率可能为 -10% 或更低。

核心观点：

• 公司面临的主要风险包括蛋氨酸价格波动和智能材料/特种添加剂领域的市场需求。
• 分析师预计，随着经济复苏，成本节约措施将与经济复苏相结合，为销量和盈利提供支持。
• 公司可能将高性能材料部门作为最有可能剥离的业务。其余部门将专注于有机增长。
• 营养和护理领域的举措将支持有机增长，使其超越蛋氨酸价格波动的影响。
• Evonik 坚持自由现金流产生，并有限制资本支出/营运资本变动。有机增长和产生自由现金流仍然是主要优先事项。

关键数据：

• 目标价：18.80 欧元
• 评级：Underperform
• 市值：89 亿欧元
• 流通股：49.0%

研究结论：

• 分析师预计，公司未来的增长将主要来自剩余部门的有机增长，以及自由现金流的产生。
• 尽管公司面临一些风险，但分析师仍然看好其长期发展前景。
• 投资者应密切关注蛋氨酸价格和市场需求的变化，以及公司剥离高性能材料部门的进展。

其他重要信息：

• 研报还包括对 Evonik 首席财务官 Maike Schuh 的访谈，讨论了公司未来的战略方向。
• 分析师对公司的财务状况和风险管理表示赞赏。
• 研报还提供了对 Evonik 行业地位和竞争格局的分析。