金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：欧洲央行降息25个基点至2%，符合市场预期。中美领导人通电话后贸易问题短期缓和，避险情绪减弱，导致黄金下跌。短期金价存在下跌风险。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：美联储理事Adriana Kugler表示更关注通胀。特朗普与马斯克矛盾激化，减税等政策更具不确定性。美元指数短期继续回落。
- 宏观策略（美国股指期货）：美国4月贸易逆差锐减，但经济前景尚不明朗，市场风险偏好难以大幅改善，美股维持震荡走势。
- 宏观策略（股指期货）：中美领导人通话释放了相对缓和的信号，A股风险偏好持续维持在高位，建议均衡配置。
- 宏观策略（国债期货）：央行开展1万亿元买断式逆回购操作，建议适度关注做陡曲线策略。
商品要闻及点评
- 黑色金属（动力煤）：印尼降雨及澳洲洪水影响下供应端，国际市场需求疲软，煤价继续小幅回落。短期内进口煤价将延续低位运行。
- 黑色金属（铁矿石）：工程机械主要产品平均工作时长环比下降，铁矿石跟随周边成材双焦略有反弹，但力度微弱。整体价格预计维持偏弱震荡。
- 农产品（棉花）：美棉播种进度落后于去年同期及五年均值，播种进度整体仍偏慢。中美元首通话令贸易局势好转，短期利多郑棉。
- 农产品（豆粕）：美豆出口销售净增，国内进口巴西豆成本稳中有升，现货市场依旧疲弱，豆粕不断累库背景下，预计现货仍将承压。
- 农产品（玉米淀粉）：木薯淀粉与玉米淀粉平均价差走扩，供需层面淀粉迎边际改善的预期不改。CS07-C07或保持低位震荡；CS09-C09或修复。
- 农产品（玉米）：玉米港存下降，现货继续上涨以吸引小麦进入饲用。主力从07向09的换月速度较慢，期现价格均窄幅波动。
- 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：中钢协组织召开碳配额分配方案征求意见研讨会。五大品种去库明显放缓，除螺纹外，其他品种库存基本持平或累库。短期钢价反弹空间预计有限。
- 有色金属（多晶硅）：隆基光伏项目最新进展，6月硅料排产上调至9.5万吨，6月硅片仍有去库机会，但硅片的高排产或也将导致硅片价格继续下跌。
- 有色金属（镍）：印尼镍生铁产量预计大幅下降，镍矿市场氛围较不活跃，铁厂仍处亏损压价原料。短期镍价可能因消息扰动偏强震荡。
- 有色金属（工业硅）：有机硅单体企业利润空间扩大，新疆大厂部分复产，但市场亦传言其后续复产规划将暂且搁置。短期需求无明显起色。
- 有色金属（碳酸锂）：富临精工子公司与宁德时代签订补充协议，5月智利向中国出口碳酸锂规模大幅下滑，6月累库压力较此前显著缓解。
- 有色金属（铜）：美国就业数据走弱，市场对降息预期将升温，美元可能会进一步转弱。国内库存继续低位徘徊，LME库存则继续去化为主。短期盘面或震荡偏强运行。
- 有色金属（铅）：SMM铅锭五地社会库存增加，6月需求难有明显好转，铅基本面维持供需双弱格局。铅价仍处于偏空格局。
- 有色金属（锌）：SMM七地锌锭库存增加，沪锌中期供需过剩预期不变，价格反弹高度有限。短期关注逢高沽空机会。
- 能源化工（液化石油气）：中国液化气周度商品量环比增加，库存方面，华南因供应充裕持续让利牵制炼厂出货氛围，地区库存明显增加。现货价格继续压制盘面。
- 能源化工（天然气）：美国天然气库存周度环比增加，库存偏离度再度回升，反映出当下需求在供应回归的背景下有一些捉襟见肘。短期出口量进一步增加面临着阻力。
- 能源化工（碳排放）：CEA价格已稳定在70元/吨以下，进入窄幅震荡阶段。2025年配额整体供需关系相对宽松，配额存在大量盈余的企业出货需求较浓。CEA价格大概率整体承压。
- 能源化工（PX）：海内外陆续有PX短流程和前期检修装置边际提负，供应端带来的现货紧张程度短期难以进一步发酵。短期情绪退潮带动PX利润有边际回调倾向。
- 能源化工（PTA）：江浙终端生产和采购积极性偏弱，库存上升。短期基差及单边价格均陷入调整状态。供增需减预期下，短期价格边际回调。
- 能源化工（烧碱）：商品整体走弱带动烧碱09合约下行，烧碱本身供需不错，09盘面贴水过大会限制下行空间。
- 能源化工（纸浆）：当前纸浆基本面变动有限，宏观回暖暂时告一段落，预计盘面震荡为主。
- 能源化工（瓶片）：瓶片工厂出口报价多下调，行业供应压力较大，加工费持续承压。关注逢低做扩瓶片加工费机会。
- 能源化工（PVC）：今日国内PVC粉市场现货价格下行。整体下游采购积极性较低，市场内现货成交偏淡。预计盘面或震荡偏弱为主。
- 能源化工（尿素）：中国尿素样本港口库存周数据：港口货源暂未听闻集中到港消息，多数货源为在途，港口未见明显变化，整体港口库存量稳定。尿素远月静态偏弱，盘面增仓下行。
- 能源化工（苯乙烯）：美国或拒绝向三批拟运往中国的乙烷货物发放许可证。纯苯供需预期整体仍旧偏弱，进口及国内供应均有环比增量预期。苯乙烯方面，供应逐步转向宽松，但乙烷进口问题近日重新进入视野。
- 能源化工（纯碱）：本周纯碱厂家库存由降转增。目前国内纯碱市场弱稳震荡，市场成交灵活。中期纯碱依然维持逢高沽空观点。
- 能源化工（浮法玻璃）：本周原片厂家库存继续累积，市场需求疲软是造成企业出货下降的主要原因。降价氛围下，企业出货压力加大，部分区域库存或仍有上升压力。
