金融要闻及点评
- 宏观策略(黄金):欧洲央行降息25个基点至2%,符合市场预期。中美领导人通电话后贸易问题短期缓和,避险情绪减弱,导致黄金下跌。短期金价存在下跌风险。
- 宏观策略(外汇期货(美元指数)):美联储理事Adriana Kugler表示更关注通胀。特朗普与马斯克矛盾激化,减税等政策更具不确定性。美元指数短期继续回落。
- 宏观策略(美国股指期货):美国4月贸易逆差锐减,但经济前景尚不明朗,市场风险偏好难以大幅改善,美股维持震荡走势。
- 宏观策略(股指期货):中美领导人通话释放了相对缓和的信号,A股风险偏好持续维持在高位,建议均衡配置。
- 宏观策略(国债期货):央行开展1万亿元买断式逆回购操作,建议适度关注做陡曲线策略。
商品要闻及点评
- 黑色金属(动力煤):印尼降雨及澳洲洪水影响下供应端,国际市场需求疲软,煤价继续小幅回落。短期内进口煤价将延续低位运行。
- 黑色金属(铁矿石):工程机械主要产品平均工作时长环比下降,铁矿石跟随周边成材双焦略有反弹,但力度微弱。整体价格预计维持偏弱震荡。
- 农产品(棉花):美棉播种进度落后于去年同期及五年均值,播种进度整体仍偏慢。中美元首通话令贸易局势好转,短期利多郑棉。
- 农产品(豆粕):美豆出口销售净增,国内进口巴西豆成本稳中有升,现货市场依旧疲弱,豆粕不断累库背景下,预计现货仍将承压。
- 农产品(玉米淀粉):木薯淀粉与玉米淀粉平均价差走扩,供需层面淀粉迎边际改善的预期不改。CS07-C07或保持低位震荡;CS09-C09或修复。
- 农产品(玉米):玉米港存下降,现货继续上涨以吸引小麦进入饲用。主力从07向09的换月速度较慢,期现价格均窄幅波动。
- 黑色金属(螺纹钢/热轧卷板):中钢协组织召开碳配额分配方案征求意见研讨会。五大品种去库明显放缓,除螺纹外,其他品种库存基本持平或累库。短期钢价反弹空间预计有限。
- 有色金属(多晶硅):隆基光伏项目最新进展,6月硅料排产上调至9.5万吨,6月硅片仍有去库机会,但硅片的高排产或也将导致硅片价格继续下跌。
- 有色金属(镍):印尼镍生铁产量预计大幅下降,镍矿市场氛围较不活跃,铁厂仍处亏损压价原料。短期镍价可能因消息扰动偏强震荡。
- 有色金属(工业硅):有机硅单体企业利润空间扩大,新疆大厂部分复产,但市场亦传言其后续复产规划将暂且搁置。短期需求无明显起色。
- 有色金属(碳酸锂):富临精工子公司与宁德时代签订补充协议,5月智利向中国出口碳酸锂规模大幅下滑,6月累库压力较此前显著缓解。
- 有色金属(铜):美国就业数据走弱,市场对降息预期将升温,美元可能会进一步转弱。国内库存继续低位徘徊,LME库存则继续去化为主。短期盘面或震荡偏强运行。
- 有色金属(铅):SMM铅锭五地社会库存增加,6月需求难有明显好转,铅基本面维持供需双弱格局。铅价仍处于偏空格局。
- 有色金属(锌):SMM七地锌锭库存增加,沪锌中期供需过剩预期不变,价格反弹高度有限。短期关注逢高沽空机会。
- 能源化工(液化石油气):中国液化气周度商品量环比增加,库存方面,华南因供应充裕持续让利牵制炼厂出货氛围,地区库存明显增加。现货价格继续压制盘面。
- 能源化工(天然气):美国天然气库存周度环比增加,库存偏离度再度回升,反映出当下需求在供应回归的背景下有一些捉襟见肘。短期出口量进一步增加面临着阻力。
- 能源化工(碳排放):CEA价格已稳定在70元/吨以下,进入窄幅震荡阶段。2025年配额整体供需关系相对宽松,配额存在大量盈余的企业出货需求较浓。CEA价格大概率整体承压。
- 能源化工(PX):海内外陆续有PX短流程和前期检修装置边际提负,供应端带来的现货紧张程度短期难以进一步发酵。短期情绪退潮带动PX利润有边际回调倾向。
- 能源化工(PTA):江浙终端生产和采购积极性偏弱,库存上升。短期基差及单边价格均陷入调整状态。供增需减预期下,短期价格边际回调。
- 能源化工(烧碱):商品整体走弱带动烧碱09合约下行,烧碱本身供需不错,09盘面贴水过大会限制下行空间。
- 能源化工(纸浆):当前纸浆基本面变动有限,宏观回暖暂时告一段落,预计盘面震荡为主。
- 能源化工(瓶片):瓶片工厂出口报价多下调,行业供应压力较大,加工费持续承压。关注逢低做扩瓶片加工费机会。
- 能源化工(PVC):今日国内PVC粉市场现货价格下行。整体下游采购积极性较低,市场内现货成交偏淡。预计盘面或震荡偏弱为主。
- 能源化工(尿素):中国尿素样本港口库存周数据:港口货源暂未听闻集中到港消息,多数货源为在途,港口未见明显变化,整体港口库存量稳定。尿素远月静态偏弱,盘面增仓下行。
- 能源化工(苯乙烯):美国或拒绝向三批拟运往中国的乙烷货物发放许可证。纯苯供需预期整体仍旧偏弱,进口及国内供应均有环比增量预期。苯乙烯方面,供应逐步转向宽松,但乙烷进口问题近日重新进入视野。
- 能源化工(纯碱):本周纯碱厂家库存由降转增。目前国内纯碱市场弱稳震荡,市场成交灵活。中期纯碱依然维持逢高沽空观点。
- 能源化工(浮法玻璃):本周原片厂家库存继续累积,市场需求疲软是造成企业出货下降的主要原因。降价氛围下,企业出货压力加大,部分区域库存或仍有上升压力。